20180723-安信证券-新三板传媒行业策略_不作绿叶陪衬_精品迭出_网剧实现多平台开花_19页_1mb

网络剧行业与新三板传媒行业策略总结

核心内容

2018年上半年，网络剧行业呈现出数量下降但播放量持续增长的趋势，头部效应显著，二八分化现象明显。尽管上线数量较2017年减少21.62%，但总播放量达到764亿次，同比增长56.08%，较2016年增长300%。其中，播放量排名前10的网剧贡献了48.84%的播放量，说明市场集中度不断提高。

主要观点

1. 头部效应显著：

   • 腾讯视频在播放量上表现突出，占据上半年播放量TOP10的6席，优酷占据4席，而爱奇艺虽然在自制剧数量上领先，但在播放量上表现不佳。
   • 《烈火如歌》成为2018年上半年播放量最高的网剧，达79亿次，采用“古装大IP+流量小花”模式，成为行业标杆。

2. “爱情”与“古装”成为主流题材：

   • 爱情类网剧数量最多，达33部，播放量128.71亿次，占据第一。
   • 古装题材在电视平台遇冷后，网络平台成为其“抱团取暖”的主要阵地，占据TOP10中的6部。

3. IP剧表现优于原创剧：

   • 2018年上半年共上线55部IP网剧，占比38%，播放量达465.8亿次，占总播放量的61%。
   • IP剧凭借成熟的剧情内容和粉丝基础，在播放量和变现能力上具有明显优势，预计全年IP剧播放量将达1100-1200亿次。

4. 电影人入局网剧市场：

   • 刘德华、陈正道等电影人参与网剧制作，推动网剧精品化，如《东方华尔街》和《结爱·千岁大人的初恋》。

关键信息

网络剧市场概况

• 数量与播放量：2018年上半年上线145部网剧，播放量764亿次，较2017年增长56.08%。
• 二八分化：前10部网剧播放量占比48.84%，说明市场集中度高。
• IP剧表现：IP剧播放量占61%，成为市场主流。

投资建议

• 关注公司：唐人影视、传视影视、开心麻花、星座魔山等具备优质IP和精品剧制作能力的公司。
• 市场趋势：网剧成为培养用户、塑造品牌的重要工具，未来将呈现更多元化趋势。

新三板动态

• 市场表现：本周新三板文化传媒板块做市指数下跌0.80%，成交额环比下跌42.44%。
• 增发情况：多家公司进行定向增发，如分享时代、羲和网络等。
• IPO排队情况：部分公司已进入IPO辅导阶段，如唐人影视、华强方特等。

A股动态

• 分众传媒：获阿里战略投资，持股比例提升。
• 华谊兄弟：完成限制性股票授予，调整激励计划。
• 暴风集团：筹划增资扩股，引入战略投资者。

行业趋势与展望

• 精品化趋势：随着电影人加入，网剧制作质量显著提升，题材更加丰富。
• IP驱动增长：IP剧在市场中占据主导地位，未来将继续引领行业。
• 市场集中度提高：头部平台和剧集集中度显著，对中小公司形成挑战。

风险提示

• 政策风险：政策推进力度不及预期可能影响行业发展。
• 订单风险：PPP订单释放不及预期可能影响公司业绩。

总结

2018年网络剧市场在数量减少的同时实现播放量大幅增长，头部效应显著，IP剧成为市场主流。腾讯和优酷在播放量上占据优势，而爱奇艺在头部剧集竞争中失利。电影人参与网剧制作推动精品化趋势，未来行业将更加多元化。在新三板和A股市场，传媒行业呈现活跃状态，多家公司进行增发和IPO筹备。投资建议关注具备优质IP和制作能力的公司，同时注意政策和订单风险。