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冠通期货研究报告--每日核心期货品种分析（2026年7月21日）

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年7月21日发布的每日核心期货品种分析，涵盖铜、碳酸锂、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤、尿素等主要品种。报告基于Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等公开数据来源，分析了各品种近期的行情表现、基本面变化及市场情绪，同时提醒投资者注意风险控制。

主要观点总结

1. 期市综述

• 国内期货主力合约涨跌不一，贵金属（沪银、钯、铂、沪金）及股指期货（IF、IH、IC、IM）涨幅较大。
• 债券期货（TS、TF、T、TL）整体小幅上涨。
• 碳酸锂、LPG、鸡蛋、对二甲苯、沥青等品种下跌，市场情绪偏谨慎。

2. 沪铜分析

• 铜价低开高走，上涨近2%。
• 基本面供应偏紧，冶炼厂开工率环比回落，库存快速去化。
• 再生铜供应有所增加，市场交投氛围改善。
• 美伊局势缓和，短期铜价偏强，但上方阻力位仍存。

3. 碳酸锂分析

• 碳酸锂日内下跌近6%，主要受供应预期增加及政策调整影响。
• 中国锂辉石进口量环比增长13%，折合碳酸锂当量约7.2万吨。
• 政策调整（动力电池消费税上调）压制市场情绪，下游需求疲软，供需失衡导致价格下行。
• 库存持续去化，但市场交易政策滑坡预期，下方支撑不足。

4. 原油分析

• 中东局势紧张，霍尔木兹海峡通航问题未解决，原油价格偏强震荡。
• 美军与伊朗持续互相打击，胡塞武装对沙特实施海上禁令，加剧市场波动。
• 原油成本支撑增强，但美伊停火谈判提议传出后，市场担忧情绪有所降温。
• 建议关注后续美伊和谈进展，控制风险，谨慎参与。

5. 沥青分析

• 沥青开工率环比回升，但整体仍处于近年同期低位。
• 下游需求恢复缓慢，终端采购意愿有限。
• 原油价格波动对沥青成本支撑明显，但近期原油价格高位回落，成本支撑减弱。
• 市场情绪偏弱，建议关注中东局势及后续政策变化。

6. PP分析

• PP开工率维持在中性偏低水平，下游需求疲软。
• 塑编开工率小幅回落，BOPP订单小幅反弹。
• 石化库存处于近年同期低位，但成本支撑减弱，市场情绪回落。
• 建议关注中东局势发展，短期震荡运行。

7. 塑料分析

• 塑料开工率维持在84%左右，处于中性偏低水平。
• PE下游开工率季节性回落，农膜订单低位增加，包装膜订单继续下滑。
• 原油价格波动影响塑料成本，市场情绪整体偏弱。
• 建议关注中东局势及后续出口政策变化，短期震荡运行。

8. PVC分析

• PVC开工率降至近年同期最低水平，下游需求疲软。
• 房地产数据持续低迷，拖累内需。
• 印度雨季及进口关税政策变化影响出口需求，市场交投气氛有所好转。
• 库存高位持续去化，但需求不足限制价格反弹。
• 建议关注出口及房地产数据变化，短期震荡运行。

9. 焦煤分析

• 焦煤低开低走，市场情绪偏弱。
• 焦炭首轮提降落地，供应缺失问题已反映在盘面。
• 矿山开工率回升，但下游需求疲软，钢厂开工见顶迹象明显。
• 若后续提降持续或需求不振，焦煤或进入下行通道。
• 关注山西地区新政策对市场情绪的影响。

10. 尿素分析

• 尿素今日高开低走，尾盘收红。
• 现货价格稳中小涨，但下游接货意愿不强。
• 供应端周产量小幅减少，但下游需求疲软限制价格涨幅。
• 未来需关注出口订单及秋季肥需求启动情况，库存或继续累库。
• 建议短期横盘整理，关注出口及国际需求变化。

关键信息汇总

风险提示

• 中东局势持续紧张，可能对原油市场造成较大扰动。
• 政策调整（如动力电池消费税）对碳酸锂、PVC等品种影响显著。
• 房地产数据疲软，对PVC、尿素等下游依赖型品种形成压制。
• 市场情绪波动较大，需谨慎操作，注意风险控制。

投资有风险，入市需谨慎。