20250515-建信期货-棉花每日报告_5页

农产品研究团队研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccbccbfuturescom
期货从业资格号：F0301101
研究员：林贞磊期货从业资格号：F3055047
研究员：王海峰期货从业资格号：F0230741
研究员：洪辰亮期货从业资格号：F3076808
研究员：刘悠然期货从业资格号：F03094925

2025年5月15日每日报告总结：
一、行情回顾与操作建议

1. 郑棉价格：受关税缓和影响，郑棉回补缺口。328级棉花现货价格指数为14484元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。
2. 基差报价：疆内2024/25年度北疆机采4129/29B/杂35主流销售基差报价为CF09+1000及以上，南疆喀什机采31级双29基差多在CF09+800以上，非喀什优质皮棉基差集中在CF09+1000附近。
3. 纯棉纱市场：需求清淡，纺企报价多数上涨，但下游采购意愿降低，库存累积，市场信心不足。
4. 全棉坯布市场：接单和出货量明显下降，预计织厂库存将持续增加。
5. 宏观因素：5月14日关税缓和期生效，利好释放；USDA报告略偏空，外盘震荡承压；国内新棉种植良好，预计2025/26年度产量625万吨（同比增14%），消费量740万吨（同比减少20万吨），进口量140万吨（同比减10万吨）。
6. 操作建议：整体基本面偏弱，建议区间操作，关注上方压力位表现。

二、行业要闻

1. 农业农村部预测：2025/26年度国内棉花播种面积2878千公顷（同比增14%），单产2172公斤/公顷（与上年持平），产量625万吨（同比增14%）。
2. 消费预期：受美国关税影响，棉花消费偏弱，但未来不确定性存在，预计新年度消费量740万吨。
3. 进口调整：进口量下调至140万吨，较上年减少10万吨。

三、数据概览
报告附有12张图表，涵盖棉花价格指数、现货价格、期货价格、基差变动、价差（CF1-5、CF5-9、CF9-1）、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及印度卢比汇率等数据，均来源于Wind与建信期货研究发展部。

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