20250410-格林期货-研究院专题报告_3月通胀环比下滑_5页_401kb

报告摘要

2025年3月，中国宏观经济数据显示，全国居民消费价格（CPI）和工业生产者出厂价格（PPI）均出现环比下降，反映出整体通胀压力持续下行。同时，CPI和PPI同比数据也显示了物价水平的温和回落，与市场预期基本一致。

3月CPI同比：下降0.1%，符合市场预期。
1-3月平均CPI同比：下降0.1%，与1-2月平均数相同。
CPI环比：下降0.4%，前值为下降0.2%。
食品价格环比：下降1.4%，前值为下降0.5%，是带动CPI环比下行的主要因素。
非食品价格环比：下降0.2%，前值为下降0.1%。
消费品价格环比：下降0.4%，前值为环比持平。
服务价格环比：下降0.4%，环比下降0.5%。
核心CPI环比：持平，显示食品和能源价格波动之外的通胀保持平稳。
CPI八大分类环比：
- 食品烟酒类：下降0.9%
- 教育文化娱乐：下降0.8%
- 交通通信：下降1.4%
- 衣着：上涨0.7%
- 生活用品及服务：上涨1.3%
- 其他用品及服务：上涨0.4%
- 居住和医疗保健：连续三个月环比持平

3月PPI同比：下降2.5%，市场预期为下降2.2%，前值为下降2.2%。
生产资料价格同比：下降2.8%，影响PPI总水平下降约2.09个百分点。
- 采掘工业：下降8.3%，前值为下降6.3%
- 原材料工业：下降2.4%，前值为下降1.5%
- 加工工业：下降2.6%，前值为下降2.7%
生活资料价格同比：下降1.5%，影响PPI总水平下降约0.38个百分点。
- 食品价格：下降1.4%，前值为下降1.6%
- 衣着价格：下降0.3%，前值为下降0.2%
- 一般日用品：上涨0.7%，前值为上涨0.9%
- 耐用消费品：下降3.4%，前值为下降2.5%
PPI环比：下降0.4%，前值为下降0.1%。
- 采掘工业：下降2.9%，前值为下降1.3%
- 原材料工业：下降0.6%，前值为上涨0.1%
- 加工工业：下降0.1%，前值为下降0.2%
- 环比降幅较大的行业：
  - 石油和天然气开采业：下降4.4%
  - 煤炭开采和洗选业：下降4.3%，降幅连续扩大
  - 石油、煤炭及其他燃料加工业：下降2.3%
- 环比涨幅较大的行业：
  - 有色金属矿采选业：上涨0.4%
  - 有色金属冶炼和压延加工业：上涨0.5%
生活资料环比：下降0.4%，前值为环比持平。
- 食品价格：下降0.2%
- 衣着价格：下降0.1%
- 一般日用品：下降0.1%
- 耐用消费品：下降1.0%