20210803-川财证券-科技行业先进制造2021年8月投资策略_防守反击_继续布局估值和增长匹配的中小市值标_17页_870kb

2021年8月A股市场与行业策略总结

核心内容

2021年8月，A股市场整体表现分化，上证指数和沪深300大幅下跌，创业板综和中证1000小幅上涨。机械行业表现相对较好，部分个股涨幅显著，而消费和白酒板块则面临回调压力。市场整体呈现抵抗式调整，科技板块虽强势但存在超买回调风险。

主要观点

1. 市场趋势分析

• 上证指数和沪深300在7月分别下跌5.40%和7.90%，而创业板综和中证1000分别上涨1.74%和3.57%。
• 机械行业涨幅为1.67%，跑赢上证指数7.06个百分点，Wind机械指数月涨幅排名第13位。
• 7月份涨幅前三的行业为金属、非金属与采矿指数、半导体产品与半导体设备指数和电气设备指数；跌幅前三的行业为综合消费者服务Ⅲ指数、饮料指数以及家庭用品Ⅲ指数。

2. 投资策略

• 8月投资逻辑：
  • 关注空间大赛道趋势确定的先进制造方向，聚焦政策方向最确定的新基建子板块。
  • 大物联网作为整合中国科技投资的基本框架，仍是数字经济新基建的核心方向。
  • 国产化替代是当前最可控和最确定的投资趋势，应继续配置具备自主高端机加工能力的企业。
  • 重点配置新能源发电及电池（氢能、核能、锂电池、风电、光伏）、军工装备（航空航天装备、北斗导航、卫星物联网、民用大飞机）等子板块及相应实现进口替代的基础件企业。
  • 7月新能源板块表现过于强势，存在赶顶迹象，8月应以防守策略为主，适当回避超涨个股和板块。

3. 风险提示

• 产业政策低于预期可能影响行业发展。
• 市场风格变化可能带来估值中枢下行。
• 成本向下游转移不足可能影响盈利能力。
• 国际贸易局势恶化可能对出口型制造业产生负面影响。

关键信息

重点行业与板块

• 先进制造：新能源发电及电池、军工装备、数字经济新基建。
• 国产化替代：具备自主核心机加工能力的基础件企业。

相关标的

• 先进制造相关：东方电气、上海电气、比亚迪、先导智能、汇川技术、亿华通、中国核电、中广核技。
• 数字经济新基建相关：士兰微、海特高新、中颖电子、硕贝德、移为通信、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、新易盛、沪电股份、深南电路、兴森科技、广联达、金山办公、泛微网络、宝信软件、鼎捷软件。
• 国产化替代基础件相关：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测。

上月机械行业表现

• 涨幅前五个股：久吾高科（+99.22%）、斯莱克（+78.26%）、至纯科技（+74.65%）、光力科技（+72.55%）、厚普股份（+69.14%）。
• 跌幅前五个股：瑞特股份（-25.30%）、沪宁股份（-19.44%）、弘亚数控（-19.09%）、和科达（-19.08%）、博杰股份（-19.07%）。

8月机械行业表现

• 涨幅前五个股：维宏股份（+29.59%）、华辰装备（+29.01%）、津膜科技（+28.95%）、*ST厦工（+21.33%）、柯力传感（+21.02%）。
• 跌幅前五个股：长川科技（-18.77%）、赛腾股份（-16.15%）、华峰测控（-15.73%）、至纯科技（-14.21%）、杭可科技（-10.20%）。

总结

8月市场整体呈现分化态势，建议投资者采取防御策略，关注基本面良好、估值合理的标的。重点配置新能源、军工、数字经济新基建等政策导向明确的行业，同时适度持有景气度拐点的科技板块。应避免超涨个股和板块，控制仓位，关注业绩与估值匹配的标的。

风险提示

• 产业政策执行力度不及预期。
• 市场风格变化导致估值中枢下行。
• 成本压力传导不足，影响盈利能力。
• 国际贸易局势恶化对出口型制造业的冲击。

投资建议

• 以中长期配置为主，关注业绩超预期且行业景气度持续的子行业。
• 优选具备自主高端机加工能力、进口替代潜力的公司。
• 防守策略为主，控制仓位，避免短期超涨板块。
• 关注新能源、军工、数字经济新基建等具备政策支撑的领域。

图表目录

• 图1：2016年以来中国PMI走势
• 图2：2016年以来中国PMI分享走势
• 图3：行业板块月度涨跌幅
• 图4：机械行业板块市盈率和市净率走势
• 图5：上月机械板块个股涨跌幅前十
• 图6：本月以来机械板块个股涨跌幅前十