20240425-中邮证券-华勤技术-603296.SH-盈利能力持续提升_高性能计算业务表现亮眼_5页_418kb

华勤技术公司点评报告总结

公司概况

华勤技术（股票代码：603296）是电子行业的一家上市公司，专注于高性能计算、智能终端、AIOT和汽车电子等业务。截至2024年4月25日，公司最新收盘价69.26元，总股本72.6亿股，总市值503亿元。公司主要由上海奥勤信息科技有限公司控股。

财务表现

2023年，华勤技术实现营业收入853.38亿元，同比下降7.89%；归母净利润270.6亿元，同比增长55.9%；扣非净利润216.3亿元，同比增长15.77%，毛利率达113.3%，同比提升14.8%。2024年第一季度，营业收入162.29亿元，同比减少35.2%，归母净利润60.6亿元，同比增长25.9%，扣非净利润53.0亿元，同比增长4314%，毛利率升至138.2%。

业务亮点

公司高性能计算业务表现突出，占比59.28%，AIPC和AI服务器拉动业绩增长。智能终端业务中，ODM渗透率提升，智能手机全球出货量第一；智能穿戴领域也在多家品牌厂商供应链中，出货量有望增长。AIOT业务同比增长46.7%，汽车电子业务增长110%，与国内外主机厂合作加深。

投资建议

中邮证券维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为313亿元、363亿元和414亿元，增长率分别为158.0%、156.6%和143.0%。基于财务预测，公司股票估值包括市盈率160倍、市净率10倍等指标。

风险提示

报告指出主要风险包括国际贸易摩擦、行业竞争加剧、原材料价格波动等，可能影响公司业绩。

结论

华勤技术在业务扩展和财务增长方面展现了强劲势头，尽管存在外部挑战，但投资前景积极，需关注风险因素。