20250224-东海证券-食品饮料行业周报_酒企积极停货稳价_政策驱动内需复苏_10页_878kb

食品饮料行业周报总结（基于2024/02/17-2025/02/23）

本报告为东海证券发布的食品饮料行业周报，重点分析了市场表现、投资要点、行业动态和风险提示。总结内容不超过1000字。

市场表现

上周，食品饮料板块整体微涨0.09%，跑输沪深300指数0.91个百分点，在申万一级板块中排名第16位。子板块中，白酒表现最强，上涨0.49%；乳品紧随其后，上涨0.25%。个股表现分化明显，庄园牧场、青海春天等个股大幅上涨，而西麦食品、味知香等则出现显著跌幅。估值方面，板块估值相对稳健，批价数据显示白酒产品价格虽有小幅下跌，但整体市场底部已筑牢。

投资要点

近期，酒企积极实施停货稳价策略，以调节供需矛盾，提升产品价值。政策层面，促消费措施如餐饮消费券延续，有望刺激内需复苏，尤其是啤酒和现饮场景需求改善。成本端相对稳定，原材料价格波动有限。行业竞争加剧，但头部企业通过渠道优化和产品升级维持稳健增长。建议关注高端酒企（如贵州茅台、五粮液、泸州老窖）和区域龙头（如山西汾酒）；啤酒板块中青岛啤酒受益于高端化趋势；零食板块如盐津铺子、甘源食品等通过渠道创新保持增长；餐饮供应链企业安井食品、千味央厨因成本控制需求获得机会；乳制品板块新乳业在产品结构升级和DTC渠道扩展下潜力较大。

风险提示

主要风险包括宏观经济增长不及预期，影响居民消费能力；行业内竞争加剧可能导致企业利润压力；食品安全问题可能对品牌和估值造成冲击。总体而言，板块基本面已筑底，但需等待政策持续加码以带动需求修复。

本总结强调投资机会与挑战，供参考。