20240701-招商期货-欧线2024年中投资策略_供需双增_欧线运价或将保持相对高位_18页_1mb

2024年上半年欧线运费呈现先降后升的行情。一季度因出口淡季和巴以冲突等因素，运价下跌；二季度受红海危机、补库需求及各地区政策影响，运价显著上涨。本期结论认为，地缘政治对运河航道的利多效应将减弱，未来运价将回归供需关系。2024年下半年新船交付显著增加，尤其是8000+TEU和滚装船运力提升；空箱产量回升，港口拥堵逐步缓解，这些因素将共同改善供需平衡。需求方面，欧美补库周期未结束，加上汽车出口等因素，预计下半年需求仍强劲。高成本已成为高运价的重要支撑。策略上，EC2408视为震荡偏多合约，在5300-6300区间操作；EC2410震荡偏空，需谨慎入场。EC2412作为旺季合约，长期可观望；远月合约受地缘政治扰动，但欧盟经济复苏可期，可考虑反套策略。主要风险点包括巴以和解，以及下半年需求不及预期。