20260929-通惠期货-原油_燃料油日报_美伊和谈再次受挫_地缘驱动下油价波动扩大_14页_2mb

原油、燃料油日报总结

一、核心内容概览

原油期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：

  • SC主力合约收盘报727.3元/桶，较9月24日下跌16.2元/桶，跌幅2.18%；
  • WTI报92.44美元/桶，下跌2.32美元/桶，跌幅2.45%；
  • Brent报97.62美元/桶，下跌2.59美元/桶，跌幅2.58%；
  • 三大基准原油价格同步回落，其中Brent跌幅最大，SC相对抗跌。

• 价差变化：

  • SC-Brent价差走强至10.73美元/桶，较9月24日扩大0.19美元/桶，SC相对Brent偏强；
  • SC-WTI价差小幅收窄至15.91美元/桶，基本维持稳定；
  • Brent-WTI价差走弱至5.18美元/桶，较上期收窄0.27美元/桶；
  • SC连续-连3月差扩大至76.8元/桶，较9月24日走强1.4元/桶，近月升水结构增强。

• 持仓与成交：

  • 本次数据未提供主力合约持仓量及成交量变化；
  • 9月28日中质含硫原油期货仓单维持在296.1万桶，环比持平；
  • 燃料油期货仓单亦持平于10000吨，显示实物交割预期稳定。

燃料油市场数据变动分析

• 期货价格：

  • FU报4,418.00元/吨，较9月24日上涨55.00元/吨，涨幅1.26%；
  • LU报5,585.00元/吨，较9月24日下跌72.00元/吨，跌幅1.27%；
  • NYMEX燃油报482.29美分/加仑，较9月24日上涨2.62美分/加仑，涨幅0.55%。

• 现货价格：

  • 新加坡、鹿特丹等地燃料油现货价格维持稳定；
  • 华东港口高硫180CST价格报7,150.00元/吨，较9月24日上涨50元/吨，涨幅0.70%。

• 价差变化：

  • 新加坡高低硫价差未更新；
  • 中国高低硫价差报1,167.00元/吨，较9月24日下跌127元/吨，跌幅9.81%；
  • LU-新加坡FOB（0.5%S）价差未更新；
  • FU-新加坡380CST价差未更新。

• 库存变化：

  • 美国馏分油库存减少42.8万桶，预期减少63.3万桶；
  • 美国商业原油库存增加296.9万桶，终结三周连降；
  • 美国战略石油储备（SPR）降至2.838亿桶，为1982年以来最低水平。

二、主要观点与关键信息

1. 市场动态

• 地缘政治风险：美伊和谈再次受挫，霍尔木兹海峡重开延迟，加剧全球原油运输的不确定性；
• 供给恢复：沙特东西管道恢复石油出口，部分缓解供应紧张预期；
• 俄罗斯设施受损：乌克兰袭击俄罗斯克拉斯诺达尔地区石油设施及国防工厂，进一步影响俄油出口及炼油能力；
• 美国柴油出口政策：特朗普考虑禁止柴油出口，可能加剧全球柴油供应紧张，推高汽油价格；
• 库存变化：美国战略石油储备降至历史低位，限制其应对供应中断的能力。

2. 需求端表现

• 欧洲柴油紧张：英国柴油价格达历史新高，中东战争推高燃油成本；
• 亚洲需求强劲：印度IOC积极采购伊拉克原油，显示亚洲炼厂对原料的持续需求；
• 成品油利润支撑：柴油价格高企，炼厂开工意愿增强，支撑需求端。

3. 价格走势判断

• 短期震荡：9月28日国际油价冲高回落，但整体维持高位；
• 波动率放大：地缘政治风险导致油价剧烈波动，短期震荡可能持续；
• 支撑因素：美国SPR库存低位、欧洲柴油需求高企、地缘风险未解除，对油价形成支撑；
• 关注点：霍尔木兹海峡恢复通航进展、美国柴油出口政策、OPEC+供给节奏变化。

三、产业链关键数据汇总

四、市场情绪与影响

• 美元指数：小幅下跌0.23%，跌幅0.23%；
• 标普500：上涨0.51%，显示市场对经济基本面仍保持信心；
• DAX指数：上涨0.56%，欧洲市场情绪略显回暖；
• 人民币汇率：保持稳定，未出现明显波动；
• 贵金属市场：黄金、白银下跌，因油价上涨加剧通胀预期，强化美联储加息预期；
• 期货市场表现：国内期货主力合约跌多涨少，部分能源品如燃料油、SC原油小幅上涨，但整体市场情绪偏弱。

五、产业动态解读

• 供给端：沙特恢复出口、伊朗与美国谈判未果、乌克兰袭击俄设施，地缘风险与部分供应恢复并存；
• 需求端：欧洲柴油价格创历史新高，美国考虑限制柴油出口，亚洲炼厂持续采购，需求端支撑仍存；
• 库存端：美国战略储备降至历史最低，商业库存数据未更新，显示市场供应缓冲能力下降。

六、结论

综合来看，地缘政治风险仍是当前油价波动的主要驱动力，同时供给端部分恢复与需求端支撑因素共同维持油价在高位震荡。短期内，油价波动率显著放大，建议投资者密切关注霍尔木兹海峡恢复情况、美国柴油出口政策及OPEC+供给节奏变化，以把握市场走势。