20241112-上海证券-汽车与零部件行业周报_特朗普当选对特斯拉产业链或将形成利好_小鹏P7+大定达3.15万辆_12页_547kb

汽车行业分析总结（2024年11月12日）

核心内容概述

本报告分析了2024年11月4日至11月8日期间汽车行业整体表现及主要动态，重点聚焦于特斯拉产业链、小鹏P7+上市、新能源汽车市场发展及出口情况，同时提供了行业数据和投资建议。

主要观点

1. 市场表现

• 整体市场：申万汽车板块在2024年11月4日至8日期间上涨7.29%，涨幅位居31个申万一级行业第8位，表现优于沪深300（+5.50%）。
• 子板块表现：
  • 汽车服务涨幅最大，达到10.25%；
  • 汽车零部件上涨7.74%；
  • 乘用车上涨6.52%；
  • 商用车涨幅最小，仅6.49%。

2. 新能源汽车市场

• 10月销量：新能源汽车销量达143万辆，环比增长11.1%，同比增长49.6%，渗透率46.8%。
• 全年预测：预计2024年全年新能源乘用车销量将达1068万辆，同比增长38%。
• 出口情况：10月新能源汽车出口12.8万辆，同比增长3.6%，但受欧盟反补贴关税影响，出口增长受限。

3. 政策与市场动态

• 特朗普当选对行业的影响：
  • 对特斯拉产业链形成利好，因其承诺降低公司税和个人税，且对电动车补贴政策持反对态度。
  • 对中国电动车出口构成挑战，可能征收高达200%的关税，限制通过墨西哥曲线进入北美市场。
• 电动化进程：拜登上台后推动电动化，而特朗普若当选可能废除《通胀削减法案》，影响整体电动车市场发展，但对特斯拉有利。

4. 重点公司动态

• 小鹏P7+：上市12分钟大定突破1万台，起售价18.68万元，全系标配图灵AI高阶智驾，预计带动销量增长。
• 比亚迪：在墨西哥发布首款皮卡BYD SHARK，计划在巴西建设三座工厂，年产能达15万辆，推动全球化布局。
• 特斯拉：10月中国内销量超4万辆，同比增长41%，Model Y销量超3.6万辆。
• 奥迪-上汽合作：首款车型计划明年夏季投放市场，未来三年将推出20款电气化产品。

关键信息

行业数据

• 10月汽车销量：305.3万辆，环比增长8.7%，同比增长7.0%。
• 10月乘用车销量：275.5万辆，环比增长9.1%，同比增长10.7%。
• 10月商用车销量：29.8万辆，环比增长5.0%，同比下降18.3%。
• 10月汽车出口：54.2万辆，环比增长0.5%，同比增长11.1%。
• 10月新能源汽车出口：12.8万辆，环比增长16.0%，同比增长3.6%。

原辅材料价格

• 热轧：3510元/吨，较11月1日下降0.28%。
• 铝锭：21540元/吨，较11月1日上涨4.36%。
• 镁锭：18990元/吨，较11月1日下降0.42%。
• 天然气：4551元/吨，较11月1日下降3.25%。

投资建议

1. 乘用车整车

• 建议关注比亚迪、长城汽车、长安汽车，因其在混动技术及海外市场布局方面表现突出。

2. 零部件

• 电动化/智能化标的：银轮股份、伯特利、保隆科技、隆盛科技、云意电气。
• 轻量化及其他标的：凌云股份、亚太科技、博俊科技、万丰奥威、豪能股份。

风险提示

1. 新车型上市表现不及预期；
2. 供应链配套不及预期；
3. 零部件市场竞争激烈化。

结论

当前汽车行业整体呈现回暖趋势，新能源汽车销量持续高增，渗透率不断提升。特朗普当选对特斯拉产业链构成利好，但对新能源车出口带来不确定性。小鹏P7+的发布进一步提升了市场关注度，比亚迪等企业也在加速全球化布局。建议投资者关注具备混动技术及海外市场拓展能力的整车企业，以及电动化、智能化和轻量化方向的零部件企业。