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文档内容总结

核心内容概述

文档主要分析了工业硅矿热炉的开工情况、锌市场供需动态、纯镍产量及库存变化、LME市场走势以及相关金融产品的表现。整体来看，市场处于低位开工、库存压力较大、供需接近紧平衡的状态，价格预计在成本区间震荡运行。同时，外部政策对市场影响显著，需关注后续产能释放、煤价走势及印尼镍铁出口政策的变化。

工业硅矿热炉运行情况

• 本周开工情况：

  • 全国工业硅矿热炉开炉252台，开工率37.72%，处于同期低位。
  • 新疆个别工厂因电站检修临时停产，复产时间未定。
  • 四川个别工厂已复产，另有部分工厂近日点火复产。
  • 其余地区开工基本稳定，后续新疆和云南或有复产，增量预计在3-5台左右。

• 市场趋势：

  • 当前产能利用率较低，库存压力仍存。
  • 动态供需接近紧平衡，价格预计沿成本区间震荡运行。
  • 建议关注后续产能释放进度及煤价走势。

锌市场分析

• 供应端：

  • 本周四环锌链检修、株冶地产，叠加多层炼厂集中检修，合计影响供应1.15万吨。
  • 炼厂原料库存稳步走低，部分企业面临亏损压力。

• 需求端：

  • 2026年锌表观消费同比3%，合金市场整体偏弱。
  • 仅罐板块依靠海外出口订单支撑，下游采购情绪平淡，库存偏弱。
  • 国内七地产能略至20%左右，约28.7万吨。

• 库存与价格：

  • 国内社库累库暂缓，仓单继续累积。
  • LME库存维持，近开水平18.31美金。
  • 锌锭出口窗口已打开，资源流向东南亚，但承受力度有限。

• 市场策略：

  • 市场核心关注流向锌冶炼亏损引发的停产风险。
  • 检修持续落地但未能去仓，交易更谨慎，建议关注正套资金。

纯镍市场情况

• 产量：

  • 6月产量3.18万吨，环比减少0.2万吨。

• 需求与库存：

  • 需求以刚需为主，金川升水、儒赣升水偏弱。
  • 国内库存累库暂缓，LME库存维持。

• 政策影响：

  • 印尼颁布镍铁出口管制新规，2027年起仅国企可出口。
  • 在基本面偏利空与政策干预偏利多的背景下，碳价预计震荡运行。

LME市场走势

• 价格波动：

  • LME价格维持在18.31美金左右，近期出现小幅波动。

• 库存与结算：

  • LME库存减少6560至11.1万吨。
  • 总结算率有所变化，具体数值需结合市场动态。

• 市场情绪：

  • 市场整体呈现底部反转策略，短期反弹预期存在。

金融产品表现

• 理财账户与收益：

  • 1天最高理财账户金额为64.5，理财期限金额有所变化。
  • 年化收益率波动，部分产品收益下降。

• 风险比与涨跌幅：

  • 期初风险比和涨跌幅波动，总体趋势较为平稳。
  • LME（1M）价格有所下降，但部分日期出现反弹。

• 仓单与资金变化：

  • 仓单数量略有波动，资金变化幅度较小。
  • 建议关注资金流向及市场策略调整。

总结

文档整体呈现了工业硅、锌、纯镍及LME市场的运行状况，强调了当前市场处于低位开工、库存压力较大、供需接近紧平衡的状态。同时，外部政策对市场影响显著，需关注后续产能释放、煤价走势及印尼镍铁出口政策的变化。市场整体趋势以震荡为主，建议投资者谨慎操作，关注正套资金及市场策略调整。