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锰硅期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

12月02日，锰硅期货主力合约 SM2601 表现震荡，具体行情如下：

• 开盘价：5702元/吨
• 最高价：5748元/吨
• 最低价：5692元/吨
• 收盘价：5722元/吨
• 结算价：5726元/吨
• 涨跌1：+4元/吨
• 涨跌2：+8元/吨
• 成交量：121,934手
• 持仓量：227,457手

整体来看，该合约当日小幅上涨，成交量维持高位，但持仓量有所减少，显示市场情绪趋于谨慎。

1.2 品种价格

当日共12个锰硅期货合约，涨跌不一。整体持仓量为 658,779手，较前一交易日 减少5,617手，其中 SM2601合约持仓量减少25,987手，表明市场参与者对主力合约的关注度下降。

1.3 关联行情

锰硅期权市场波动较大，主力合约 认购期权持仓量为82,270张，认沽期权持仓量为59,495张，持仓量PCR（Put/Call Ratio）为 0.723，表明市场偏空情绪略占上风。

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

• SM2601合约基差：-28元/吨
• 较昨日变化：基差有所缩小，表明期货价格与现货价格的差距在收窄。

2.2 注册仓单

• 当日注册仓单总量：15,851张
• 较前一交易日变化：增加1,093张，显示市场对锰硅的库存需求有所上升。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

锰矿市场：

• 天津港：氧化矿活跃度增加，报价及成交上行；

  • 半碳酸主流报价 34.5元/吨度；
  • 南非高铁分指标成交 29.7-30.2元/吨度；
  • 加蓬成交 43元/吨度，报价 43.5-44元/吨度；
  • 澳块分指标报价 41-44元/吨度；
  • 高品矿报价高位，暂不议价。

• 钦州港：价格整体盘整震荡；

  • 高品块矿价格坚挺；
  • 澳块分指标价格 40.5-42.5元/吨度；
  • 半碳酸价格 36.5元/吨度左右；
  • 南非高铁价格 30.5-30.8元/吨度；
  • 澳籽分指标价格 35.5-36.5元/吨度不等。

3.2 技术分析

• SM2601合约：当日呈现震荡走势，收出小阳线，实体较小但带有上影线，显示上方存在压力；
• 支撑与压力：价格处于MA5、MA10等短期均线上方，但仍在MA60等长期均线下方，属于短期反弹、长期趋势偏空的格局。

4. 行情展望

4.1 市场情绪与基本面

• SM2601收盘价：5,722元/吨
• 市场预期：尽管市场对12月冷修预期升温、部分产区减产传闻扰动情绪，但基本面矛盾仍未解决；
• 厂库库存：持续创历史新高，表明供应端压力较大；
• 钢厂采购意愿：低迷，进一步加剧市场压力；
• 现货利润：深度亏损，反映市场供需失衡。

4.2 趋势判断

当前市场处于“预期博弈”与“现实承压”的拉锯阶段，短期缺乏持续上行动能，中期需等待实质性减产兑现与冬储补库信号，否则价格或延续寻底走势。

风险揭示及免责声明

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