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交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号

这是一份大越期货股份有限公司撰写的锰硅2601期货早报，发布于2025年12月3日。报告作者为胡毓秀，持有从业资格证号F03105325和投资咨询证号Z0021337。联系方式包括电话0575-85226759，以及公司地址和证券代码信息。

报告的关键内容聚焦于锰硅市场分析，提供每日观点和多个图表数据。基本面：当前锰硅市场呈现“成本端坚挺、需求端疲软”的僵持局面，受成本支撑和下游压价影响，现货市场调整有限，整体中性评估，预计本周价格震荡运行，区间为5660-5790元/吨。

基差方面：现货价5680元/吨，01合约基差为-42元/吨，表示现货贴水期货，偏空信号。库存数据：63家独立硅锰企业样本库存达221800吨，全国钢厂库存可用天数平均15.49天，中性。盘面表现：MA20均线向下，01合约期价收于其上方，中性。主力持仓显示净空头，空头减少，偏空。总体预期：市场震荡为主，需谨慎操作。

报告还包含多个图表分析，覆盖供应端（如产能分布、产量月度变化、地区产量）、需求端（钢招采购量、采购价格）、进出口、库存、成本（锰矿进口和价格）、利润和地区差异等。免责声明强调，本报告非投资建议，基于不保证准确性的公开数据，投资者需独立判断，本公司不承担相关责任。

整体，该分析为锰硅期货交易提供参考，但风险提示市场波动，建议投资者谨慎决策。