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尿素早报总结（2026-4-13）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部朱天一发布的尿素早报，重点分析了尿素市场近期的供需情况、价格走势、库存变化及市场预期。报告指出，尿素市场整体处于中性基本面状态，但受政策调控和国际因素影响，国内市场需求和价格走势呈现一定波动。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：当前尿素日产及开工率小幅下滑，但整体仍处于近年来同期高点，供应充裕。
• 需求端：
  • 工业需求：复合肥、三聚氰胺开工率短期高位回落。
  • 农业需求：北方春耕接近尾声，南方水稻区追肥需求开始启动，呈现区域性分化。
• 国际影响：外盘价格因地缘因素及供应链重构持续走强，出口内外价差拉大，国际求购意向强烈。
• 政策调控：有关部门已明确要求主要尿素生产企业和贸易商优先保障国内春耕需求，严格执行出口配额管理制度，1-2月累计出口尿素同比下降 $68.2%$，出口管控力度远超市场预期。
• 基本面结论：基本面整体中性。

2. 基差情况

• UR05合约基差：当前基差为51，升贴水比例+2.7%，偏多。

3. 库存情况

• 厂内库存：当前为55.2万吨（+1.6），偏多。
• 港口库存：当前为15万吨（-1），季节性偏弱。

4. 盘面走势

• UR05合约：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：UR主力合约净空，偏空。
• 预期：UR05今日走势预计震荡。

关键信息

• 现货价格：UR交割品现货价为1880元/吨（+0）。
• 期货价格：UR05合约价格为1829元/吨（-8）。
• 区域价格：
  • 山东厂家价格为1900元/吨（+0）。
  • 河南厂家价格为1880元/吨（+0）。
• 库存变化：
  • 2024年厂内库存为6550.12万吨，2025年为7077.79万吨。
  • 2024年港口库存为167.90万吨，2025年为124.59万吨。

数据分析

供需平衡表（部分年份）

总结

尿素市场在2026年4月13日呈现出基本面中性、基差偏多、库存偏多、盘面偏空的态势。短期内，国内春耕需求逐渐收尾，而南方追肥需求开始启动，需求端出现区域分化。同时，出口政策趋严，出口量大幅下降，对国内市场影响有限。市场整体预计UR05合约今日走势震荡，需密切关注政策变化及国际供需动态。