20260901-华源证券-建筑装饰行业周报_地产新政下_建议关注装配式_8页_428kb

报告摘要

地产新政下，建议关注装配式

核心内容

2026年8月24日至8月30日期间，建筑装饰行业整体表现优于大盘，申万建筑装饰指数上涨1.80%。随着房地产政策的调整，现房销售制度逐步推进，房地产行业从“销售驱动”向“建设效率驱动”转型。现房销售意味着销售回款节点向竣工端后移，房企需更依赖自身资金和融资来支持项目建设，从而推动施工效率和交付确定性的重要性上升。

主要观点

现房销售制度的推进：2026年8月28日，住建部、自然资源部、金融监管总局联合发布《关于完善商品住房销售制度的通知》，推动现房销售，并对预售项目设置更高门槛（如主体结构封顶）。
房企资金压力：当前房企资金到位情况不佳，2026年1—7月房地产开发企业到位资金同比下降20.3%，其中定金及预收款下降14.4%，国内贷款下降32.1%。
资金周转逻辑变化：现房销售模式下，销售回款节点后移，房企需通过提高建设效率来降低资金占用，缩短从土地投入至竣工交付的时间。
装配式建筑价值凸显：装配式建筑通过标准化设计、工厂化生产与现场装配施工，提升施工效率，降低交付风险，其经济性评价将转向“建造成本+资金占用成本+交付风险”的综合考量。
重点推荐企业：建议关注装配式建筑相关企业，如鸿路钢构、江河集团；同时建议关注亚厦股份、中铁装配、精工钢构、中国建筑国际等。