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国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属总结（2024年5月8日）

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多金属品种观点及分析

黄金

小幅反弹。

白银

跟随跌落。

铜

现货弱势，价格上行受限。

铝

出现小幅回调。主力合约AL2406收盘回落至20635元/吨，夜盘收于20585元/吨。加减仓情况显示短期涨幅动能减弱，但对于下行空间仍需关注宏观动向。供给端需关注俄铝到中国的供应增量。下游需求虽有矛盾但尚未完全显现反噬，现阶段仍以价换量，实际需求未明显收缩。

氧化铝

跟随沪铝回调，但进口亏损小幅收缩，国内产储量丰富，带动价格运行。微观层面现货需求仍较强，成本支撑持续。

锌铜铅

铅供应偏紧且支撑价格。国内进口镍累库放缓。

不锈钢与锡

受现实疲软拖累，钢价承压运行。假日期间表现偏弱。工业硅维持弱势格局区间震荡区间。碳酸锂保持震荡区间运行。

注意事项

电解铝期货盘面结合库存和持仓变化综合评估后，趋势强度显示目前看多因素不足，波动性增加。建议投资者谨慎持仓，不同金属间相互关联性和传导机制需深度理解，尤其是氧化铝不宜做多。