20160110-中泰证券-医药生物行业周报_聚焦业绩确定性_持续关注创新与跨界领域龙头_17页_732kb

医药生物行业周报总结

核心内容概览

本报告为2016年1月10日发布的中泰医药生物行业周报，主要围绕医药板块的市场表现、投资观点、行业热点及重点公司分析展开。报告强调了在行业低增速背景下，应关注具备创新基因和跨界布局的企业，同时提醒投资者注意政策和药品质量等风险。

主要观点

中短期投资建议

• 业绩增长确定性：在市场波动加剧的背景下，建议投资者关注具有业绩增长确定性及估值安全边际的公司。
• 重点标的：推荐信立泰、东富龙、人福医药、达安基因、康芝药业等公司，认为其具备低估值和未来增长潜力。

长期投资主线

1. 传统制药企业：具有品种优势、销售优势和资源整合能力的公司，如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团。
2. 创新与跨界领域：关注诊疗方式变革（如基因测序、细胞治疗）、大数据时代的产品与商业模式创新（如移动医疗、可穿戴设备）、以及民营资本进入医疗服务领域带来的投资机会。

关键信息

市场表现

• 医药板块表现：2015年初至2016年1月10日，医药板块绝对收益率为33.8%，远高于沪深300的-4.9%。
• 本周跌幅：医药板块整体下跌14.6%，其中医疗器械板块跌幅最大，达17.22%。

板块估值

• TTM估值：目前医药板块TTM估值为43倍PE，高于历史平均水平（37倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为32%。

行业热点

• 中药提取管理新规：CFDA发布《关于落实中药提取和提取物监督管理有关规定的公告》，要求自2016年1月1日起，不具备中药提取能力的中成药生产企业需停止生产，中药提取物使用需备案。

重点公司分析

行业风险提示

• 政策风险：2015年招标政策密集扰动，如分级诊疗、医生多点执业等政策的不确定性。
• 药品质量风险：药品安全质量问题在选择和跟踪上市公司时需持续关注。

板块回顾与分析

• 涨幅公司：天目药业、辅仁药业、东北制药、雅本化学、鑫富药业等。
• 跌幅公司：博晖创新、汉森制药、福瑞股份、仟源制药、海南海药等。
• 资金流入：维力医疗、亿帆鑫富、东北制药、济民制药等。
• 资金流出：同仁堂、海南海药、中源协和、吉林敖东等。

中药材价格追踪

• 成都中药材价格指数：微幅上涨，显示中药材市场整体略有回暖。

附录信息

• 研究报告汇总：包括对东富龙等公司的深度分析及投资建议。
• 上市公司公告汇总：涵盖2016年1月1日至8日的重要公告，包括并购、投资、产品审批、股权变动等信息。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

本报告为中泰证券有限公司所有，未经授权不得发布或修改。投资者应自行关注更新信息，报告内容仅供参考，不构成投资建议。