20240822-国泰期货-镍_内外演绎正套逻辑_国内供应预期压力仍存_不锈钢_震荡运行_3页_596kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年8月22日镍及不锈钢市场的基本面、宏观及行业动态，并结合趋势强度进行综合评估。报告指出，镍市场在基本面和宏观环境的双重影响下，整体趋势偏中性；不锈钢市场则呈现震荡运行态势。

基本面跟踪

镍市场

• 沪镍主力收盘价：131,550元/吨（较前一日下跌2,230元/吨，较T-5日上涨4,310元/吨，较T-10日上涨2,350元/吨，较T-22日下跌26,260元/吨）。
• 不锈钢主力收盘价：13,825元/吨，价格波动较小。
• 沪镍主力成交量：115,928手，较前一日大幅下降。
• 不锈钢主力成交量：143,167手，成交量变化较大，但整体趋势不明确。

电解镍相关指标

• 1#进口镍：价格较前一日下跌1,025元/吨，但近期有所回升。
• 俄镍升贴水：维持负值，但波动较大，显示市场对俄镍的接受度不稳定。
• 镍豆升贴水：由负转正，显示镍豆市场出现一定的溢价。
• 近月合约对连一合约价差：由负转正，表明市场对远期合约的预期有所改善。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：波动较大，显示套利机会存在但不稳定。
• 高镍生铁（江苏）：价格持续走低，显示供应压力较大。
• 镍板-高镍铁价差：由正转负，显示镍板价格相对高镍铁出现劣势。
• 镍板进口利润：由负转正，表明进口镍板利润有所恢复。
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：价格保持稳定，显示供应端变化不大。

不锈钢相关指标

• 304/2B卷-毛边（无锡）：价格波动较小，但整体呈下降趋势。
• 304/2B卷-切边（无锡）：价格略有波动，显示市场对切边不锈钢的需求存在不确定性。
• 304/No.1卷（无锡）：价格小幅下降，反映市场对不锈钢的需求疲软。
• 304/2B-SS：价格波动较大，显示不锈钢市场存在较大的价格波动空间。
• NI/SS：价格持续走低，显示不锈钢对镍的需求疲软。
• 高碳铬铁（内蒙）：价格持续下降，显示铬铁市场供过于求。

硫酸镍市场

• 电池级硫酸镍：价格持续下跌，显示市场需求疲软。
• 硫酸镍溢价：由负转正，表明市场对硫酸镍的溢价有所回升。

宏观及行业新闻

1. 江苏省响水县法院：立案审查四家镍及不锈钢相关企业破产重整案，显示行业面临一定的经营压力。
2. 华友钴业：印尼镍钴冶炼项目已投产，硫酸镍项目稳步推进，显示公司对镍产业链的布局加强。
3. NCKL（印尼镍企）：预计2024年8月开始运营新冶炼线，10月或11月全面投产，显示印尼镍产能有望增加。
4. Nornickel（俄罗斯）：重新启动Nadezhda冶炼厂熔炉，表明其已克服西方制裁带来的设备问题，但全年产量仍可能受地缘政治影响。
5. 必和必拓：暂停Nickel West业务及West Musgrave项目，计划在2027年2月前重新评估，显示全球镍资源供应存在不确定性。
6. LME：暂停接受俄罗斯诺里尔斯克镍公司镍交割，进一步限制俄罗斯镍出口。
7. Eramet与BASF：取消对印尼WedaBay项目的联合投资，显示国际资本对印尼镍产业的投资趋于谨慎。

趋势强度分析

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

整体来看，镍及不锈钢市场处于中性状态，短期内缺乏明显趋势，市场观望情绪浓厚。

风险提示与免责声明

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总结

镍市场在供应端压力与地缘政治风险的交织下，呈现中性趋势；不锈钢市场则因需求疲软与价格波动，维持震荡运行。行业动态显示，印尼镍产能扩张、俄罗斯恢复生产、国际资本谨慎投资等，均对市场产生重要影响。投资者需关注后续供应变化与需求恢复情况，以判断市场走势。