行业景气跟踪系列报告：硅料价格高位趋稳，工业机器人产量高增-20210624-国海证券-39页_1mb

行业景气跟踪系列报告总结

核心内容概述

本报告分析了2021年6月中国主要行业的景气度变化，涵盖上游能源与金属、中游原材料、中游制造、下游消费以及TMT和交通运输等多个领域。整体来看，部分能源与原材料价格维持上涨趋势，而部分制造业与消费板块则面临价格回调与需求减弱的压力。同时，报告指出随着海外通胀退潮，制造业有望迎来盈利修复和估值修复。

主要观点

1. 上游能源与金属

• 煤炭：动力煤价格继续攀升，双焦价格稳中偏弱。供给偏紧与夏季需求旺季叠加，推动动力煤价格上涨；但钢厂终端需求季节性走弱，导致双焦价格逐渐理性。
• 原油：供给增长缓慢，经济恢复带动需求强劲，油价持续上升。美国原油产量缓慢增加，库存持续去化，支撑油价上涨。
• 有色金属：海外有色金属普跌，国内碳酸锂价格稳定，市场行情延续。LME铝、铜、锌等金属价格下跌，受美联储加息预期和美元指数走高影响。

2. 中游原材料

• 钢铁：铁矿石价格继续上涨，钢材价格回落。钢材市场进入淡季，下游需求降温，库存小幅回升。
• 化工：硫酸价格大幅上涨，乙烯价格下跌。有机化工原料多数上涨，但乙烯因供应充足和需求疲软而下跌；PVC价格持续下跌，受供给端复产和需求偏弱影响。
• 新能源汽车：正极材料价格小幅上升，负极与电解液材料价格高位维稳。三元正极材料价格小幅上涨，磷酸铁锂价格保持稳定。
• 光伏：硅料价格高位趋稳，组件价格维稳，硅片与电池片价格走弱。下游市场情绪谨慎，硅料上涨空间有限。

3. 中游制造

• 电力设备：水电激增助力发电量稳步上升，发电新增设备容量增长。
• 通用设备：工业机器人5月产量高增，行业高景气度有望持续。金属切削机床产量略有下降，但整体增长趋势保持。
• 工程机械：销量同比上升，但环比下降。受节后复工高基数影响，销量回落。

4. 下游消费

• 乘用车：5月销量符合预期，新能源汽车维持高速增长。新能源车销量同比大幅增长，特斯拉表现强劲。
• 食品饮料：白酒淡季来临，价格维持稳定。乳制品、冷鲜肉产量小幅波动，婴幼儿奶粉价格趋于稳定。
• 房地产：土地市场供应下降，新房开工不足，市场整体低迷。
• 农业品：玉米价格高位盘整，生猪价格下行，水果价格回升，蔬菜价格低位运行。

5. TMT

• 电子：半导体维持高景气度，内存价格小幅下跌。
• 传媒：国内电影票房收入继续走低，市场情绪不佳。

6. 交通运输

• 出口集装箱运价：持续上行，BDI刷新2010年以来新高，反映全球贸易需求强劲。

关键信息汇总

上游能源与金属

• 煤炭：秦皇岛动力煤价格周环比上涨3.77%，双焦价格稳中偏弱。
• 原油：布伦特原油价格为73.51美元/桶，WTI与NYMEX轻质原油价格均上涨。
• 有色金属：LME铝、铜、锌等金属价格全面下跌，碳酸锂价格维持高位。

中游原材料

• 钢铁：铁矿石价格上涨，螺纹钢、热轧等钢材价格下跌。
• 化工：硫酸价格大涨，乙烯价格大跌，PVC价格持续下跌。
• 新能源汽车：正极材料价格小幅上升，六氟磷酸锂与电解液价格高位维稳。
• 光伏：硅料价格高位趋稳，组件价格维稳，硅片与电池片价格走弱。

中游制造

• 电力设备：5月发电量环比增长3.98%，新增设备容量增长。
• 通用设备：工业机器人5月产量3.97万台，同比增长50.10%。
• 工程机械：推土机、装载机、起重机、挖掘机销量同比上升，但环比下降。

下游消费

• 乘用车：5月销量162.57万辆，新能源车销量18.73万辆，同比大幅增长。
• 食品饮料：白酒价格维持稳定，婴幼儿奶粉价格小幅下跌。
• 房地产：土地供应下降，新房开工不足，市场整体低迷。
• 农业品：玉米价格高位盘整，生猪价格下行，水果价格回升。

TMT

• 电子：半导体维持高景气度，内存价格小幅下跌。
• 传媒：电影票房收入持续走低，市场情绪不佳。

交通运输

• 出口集装箱运价：持续上涨，BDI刷新2010年以来新高。

风险提示

• 流动性收紧超预期
• 经济发展不及预期
• 中美摩擦加剧
• 疫情超预期恶化