20221031-宝城期货-钢材周报_成本下行带动钢价走弱_12页_1mb

钢材周报总结

核心内容

本报告为宝城期货研究所于2022年10月31日发布的钢材周报，主要分析了螺纹钢和热轧卷板的市场走势及基本面变化，指出当前钢材市场整体处于弱势运行状态，短期内钢价承压，未来破局依赖钢厂实质性减产带来的供应收缩。

主要观点

螺纹钢

• 期价走势：螺纹钢主力期价减仓、放量下行，下破7月中旬低点，均线指标延续空头排列。
• 供需格局：供应重回高位，需求疲弱，整体供需格局偏弱。
• 成本影响：原料价格大幅下行，成本下移拖累钢价。
• 预期走势：短期内钢价仍会承压弱势运行，未来需关注钢厂减产带来的供应收缩。

热轧卷板

• 期价走势：热卷主力期价同样减仓、放量下行，弱势延续。
• 供需格局：需求表现平稳，供应有所收缩，库存延续去化。
• 成本影响：市场情绪偏弱叠加成本下行，拖累热卷走势。
• 预期走势：短期弱势延续，未来需关注钢厂实质性减产带来的供应显著收缩。

关键信息

市场回顾

1. 现货价格下行：

   • 螺纹钢全国均价下跌48元，热轧卷板下跌91元。
   • 疫情扰动下终端需求不佳，黑色盘面弱势明显。

2. 期现共振下跌：

   • 螺纹钢、热卷主力合约期价减仓、放量下行。
   • 基差变化不大，期现价格跌幅相近。

基本面分析

1. 供应收缩：

   • 钢厂检修增多，247家钢厂高炉开工率环比下降0.57%，但同比上升6.58%。
   • 短流程钢厂开工率上升，螺纹钢周产量环比增加5.83万吨，热卷周产量环比减少3.64万吨。

2. 需求表现：

   • 螺纹钢周度表需微增2.89万吨，热卷周度表需微增2.21万吨。
   • 建筑钢材终端采购维持低位，成交量周均值下降5.51%。
   • 热卷下游冷轧基本面变化不大，仍处于高产量、高库存状态。

3. 库存去化：

   • 螺纹钢库存总量环比下降19.95万吨，社库和厂库均有所减少。
   • 热卷库存总量环比下降9.52万吨，社库降幅明显，库存处于近年来同期低位。

4. 钢厂利润：

   • 钢厂盈利比例下降，247家钢厂盈利占比降至27.71%，同比大幅下降53.68%。
   • 短流程钢厂盈利状况恶化，仅6.67%盈利，56%持平，29.33%亏损。
   • 华东地区螺纹钢吨钢利润为155元，热卷吨钢利润为-202元，均环比下降。

结论

• 螺纹钢：供需格局偏弱，供应压力较大，需求疲软，短期内钢价承压，未来需关注钢厂减产带来的供应收缩。
• 热轧卷板：供需格局有所改善，但供应仍处高位，需求表现平稳，短期内走势偏弱，未来需进一步减产以支撑价格反弹。

图表目录（摘要）

• 图1：螺纹钢现货价格走势
• 图2：热轧卷板现货价格走势
• 图3：螺纹钢主力期价日K线
• 图4：热轧卷板主力期价日K线
• 图5-8：螺纹钢与热卷01、05合约期现价差
• 图9-10：全国与唐山钢厂生产情况
• 图11：85家独立电弧炉厂开工率
• 图12-13：螺纹钢与热卷周产量
• 图14-15：螺纹钢与热卷周度表需
• 图16-17：全国建筑钢材成交量及周均值
• 图18-19：冷轧卷板周产量与周度表需
• 图20-23：螺纹钢库存总量及变化
• 图24-27：热卷库存总量及变化
• 图28-31：247家钢厂盈利占比、短流程钢厂盈利状况、华东螺纹与热卷吨钢利润走势

投资建议

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 建议投资者关注钢厂减产动向及市场情绪变化，谨慎操作。

免责条款

• 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。
• 报告内容不构成私人咨询建议，建议客户咨询独立投资顾问。