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原木日报总结（2026年1月6日）

核心内容概览

本日报由研究员朱四祥撰写，内容涵盖原木与木方价格数据、期货市场动态、市场回顾、重要资讯、逻辑分析及交易策略等。报告重点分析了原木市场近期的走势及影响因素，并对期货市场进行了研判。

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一、价格数据分析

原木价格（日）

品种	港口	价格（元/方）	日环比	周环比
辐射松（3.8A）	日照港	740	0.00%	0.00%
辐射松（3.8K）	日照港	680	0.00%	0.00%
辐射松（5.8A）	日照港	760	0.00%	0.00%
云杉（11.8A）	日照港	1160	0.00%	-1.69%
辐射松（3.8A）	太仓港	730	0.00%	0.00%
辐射松（3.8K）	太仓港	670	0.00%	0.00%
辐射松（5.8A）	太仓港	780	0.00%	0.00%
云杉（11.8A）	太仓港	1160	0.00%	0.00%

木方价格（日）

品种	港口	价格（元/方）	日环比	周环比
辐射松木方	日照	1250	0.00%	0.00%
辐射松木方	镇江	1240	0.00%	0.00%
辐射松木方	东莞	1420	0.00%	0.00%
辐射松木方	重庆	1390	0.00%	0.00%
白松木方	日照	1800	0.00%	0.00%
白松木方	镇江	1680	0.00%	0.00%
云杉木方	东莞	1760	0.00%	0.00%
云杉木方	重庆	1720	0.00%	0.00%

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二、期货市场动态

期货量价

合约	收盘价（元/方）	成交量	持仓量	日环比	周环比
LG2603	772.5	4196	11411	442	-4.0%
LG2605	785.0	785.0	785.0	442	-2.0%
LG2607	797.0	797.0	797.0	3.0%

基准价计算

• 基准价为符合交割（含替代品）最低价 *（1+1.08%）。
• 03合约基准价为：现货综合基准价 * 1.08 - 03合约。
• 05合约基准价为：现货综合基准价 * 1.08 - 05合约。
• 03-05合约价差为 -7 元/方，03-07合约价差为 -13 元/方。

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三、行情研判

【市场回顾】

• 原木价格整体持稳，日照、太仓等主要港口辐射松原木价格与上周持平。
• 主力合约LG2603收盘价为774元/方，较上一交易日下跌0.45%。

【重要资讯】

1. 新西兰原木发运：2025年12月新西兰离港船只55条，月环比增加6条，总发货量204万方，较11月增加8%。其中42条船发往中国，发货量152.1万方，占比75%，较11月增加5%。
2. 国内原木库存：截至1月2日，国内针叶原木总库存267万方，较上周增加13万方，周环比增加5.12%。辐射松库存228万方，周环比增加5.56%；北美材库存10万方，周环比增加42.86%；云杉/冷杉库存14万方，较上周减少1万方。
3. 港口出库量：12月29日-1月4日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.65万方，较上周减少3.09%。其中山东港口日均出库量增加3.58%，江苏港口减少11.07%。

【逻辑分析】

• 短期估值：原木估值处于底部区间，部分区域低价支撑下估值有企稳迹象。
• 成本端压力：外盘降价与海运费下行持续压制估值上行空间。
• 需求端影响：冬季施工淡季导致终端需求疲软，制约估值修复。
• 支撑因素：库存持续去库、远期供应收缩及部分区域需求韧性，为估值提供底部支撑。

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四、交易策略建议

1. 单边策略：建议观望，激进投资者可少量布局多单。
2. 套利策略：3-5反套逐步止盈。
3. 期权策略：建议观望。

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五、附图说明

• 图1至图10提供了辐射松、云杉、白松、铁杉木方价格、进口原木CFR价格、新西兰原木发运至中国、港口库存结构及主要省份港口出库量等数据图表。
• 数据来源为银河期货与钢联数据。

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六、免责声明

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。
• 报告版权归银河期货所有，未经许可不得复制、传播或修改。

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七、联系方式

• 研究员：朱四祥
• 期货从业证号：F03127108
• 投资咨询证号：Z0020124
• 邮箱：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
• 银河期货有限公司
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