2024-12-18-深交所-黄山谷捷_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_343页_5mb

报告摘要

黄山谷捷股份有限公司创业板上市总结

核心内容概述

黄山谷捷股份有限公司是一家专注于功率半导体模块散热基板研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品应用于新能源汽车领域，是该领域电机控制器的重要组成部分。公司通过技术创新和工艺优化，已成功进入英飞凌、博世、安森美、意法半导体、中车时代等国内外知名功率半导体厂商的合格供应商名录，具备行业领先优势。

公司拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所创业板上市，发行股数为2,000万股，占发行后总股本的25%。每股面值为人民币1.00元，发行价格为27.50元，发行市盈率为15.14倍，发行后每股净资产为11.99元。本次发行募集资金净额为48,128.45万元，将主要用于“功率半导体模块散热基板智能制造及产能提升项目”、“研发中心建设项目”和“补充流动资金”。

主要观点

行业定位与公司优势
- 公司所处行业属于战略性新兴产业，主营业务为新能源汽车零部件制造，符合创业板上市定位。
- 公司在车规级功率半导体模块散热基板领域具有领先地位，市场占有率逐年提升，客户覆盖广泛，产品出口至欧洲、日本等地区。
募集资金用途与未来规划
- 募集资金将用于智能制造项目、研发中心建设和补充流动资金，旨在提升产能、技术实力和市场竞争力。
- 公司未来将继续以车规级功率模块散热基板为核心，拓展至风力发电、光伏发电、轨道交通等领域，推动主营业务高质量发展。
财务表现与成长性
- 2021年至2023年，公司营业收入复合增长率达72.37%，扣除非经常性损益后净利润复合增长率达106.77%，显示公司良好的成长性。
- 2024年1-9月，营业收入下降13.80%，净利润下降22.73%，主要受国外新能源汽车政策放缓、价格战及铜价上涨影响，但预计全年销量将增长6.17%。
风险提示
- 政策与市场波动风险：新能源汽车政策调整、铜价上涨、客户集中度高可能导致市场需求波动。
- 原材料价格波动风险：铜材为主要原材料，价格波动对成本和毛利率影响较大。
- 技术升级风险：若公司无法持续跟进技术发展，可能影响产品竞争力。
- 应收账款风险：公司应收账款占流动资产比例较高，存在回款风险。
- 经营性现金流风险：公司经营性现金流与净利润差异较大，可能影响资金流动性。

关键信息

公司概况：黄山谷捷股份有限公司，成立于2012年6月12日，注册资本6,000万元，法定代表人胡恩谓。
主要产品：铜针式散热基板（占主营业务收入98.91%）、铜平底散热基板及其他。
主要客户：英飞凌、博世、安森美、意法半导体、中车时代、斯达半导等。
主要供应商：宁波高新区威康新材料有限公司、宁波金田电材有限公司、铜陵有色金属集团股份有限公司金威铜业分公司等。
核心技术：冷精锻工艺、模具设计制造、生产流程优化等，已获10项发明专利和14项实用新型专利。
财务数据：
- 2021-2023年营业收入分别为25,544.79万元、53,665.14万元、75,898.64万元。
- 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,398.34万元、9,671.78万元、14,529.21万元。
- 2024年1-9月营业收入为48,201.72万元，扣除非经常性损益后净利润为8,113.14万元。
上市标准：符合“最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6,000万元”的创业板上市条件。
保荐机构：国元证券股份有限公司。
上市时间：2024年12月23日为申购日期，预计尽快在深圳证券交易所创业板上市。