20260819-中信证券-主题聚焦_反攻仍将持续_聚力新格局方向_3页_178kb

文档总结：反攻仍将持续，聚力新格局方向

核心内容

本报告由中信证券研究部发布，聚焦当前A股市场的投资方向与趋势分析，指出市场在经历前期普涨后，进入高位分化整固阶段，风格出现二次切换。大盘蓝筹板块相对弱势，而创业板指逆势上涨，但部分前期强势主题如科创50、北证50及有色板块出现回调。通信板块因海外算力链验证而独立领涨。市场整体成交量下降，日均成交额为2.35万亿元，增量资金转向债券ETF避险，低位反攻仍需时间蓄力。

报告指出，当前市场处于活跃板块间主题轮动的资金博弈阶段，建议投资者关注具有高确定性的主题投资机会，包括算力新技术、微盘跨界、供电新架构和锂电主题。结合市场环境、催化因素及量化指标分析，上述四大主题有望在未来一段时间内成为市场热点。

主要观点

• 市场趋势：市场流动性小幅回落，整体呈现高位分化，风格切换明显。
• 外部环境：美国7月CPI数据降温，符合预期，市场对美联储9月加息预期有所回落。
• 内部环境：中国7月政治局会议释放积极信号，强调加大逆周期调节力度，货币宽松空间有望打开。
• 主题投资机会：当前市场更倾向于聚焦具有明确叙事、事件驱动及业绩支撑的主题投资。
• 催化事件：2026世界机器人大会即将召开，大会将展示大量新技术与产品，推动机器人产业相关主题升温。

关键信息

• 市场表现：上周上证指数收跌，创业板指逆势上涨，但部分前期强势板块回调。
• 成交量变化：日均成交额降至2.35万亿元，环比减少约769亿元。
• 资金流向：增量资金转向债券ETF避险，市场观望情绪持续。
• 主题推荐：算力新技术、微盘跨界、供电新架构、锂电主题为本期重点推荐方向。
• 历史表现：自2025年1月13日主题双周聚专栏成立以来，截至2026年8月14日，组合指数综合收益率达204%。

风险提示

• 中美摩擦进一步激化
• 地缘冲突形势出现超预期变动
• 市场资金净流出扩大
• 我国政策落地不及预期
• AI技术迭代进展不及预期

结论

当前A股市场处于调整与蓄势阶段，建议投资者关注具备明确事件驱动与技术支撑的主题投资机会。2026世界机器人大会作为重要催化事件，将推动机器人及相关产业链主题热度上升。同时，需警惕外部环境变化与政策不确定性带来的风险。

分析师团队

• 刘易（主题策略首席分析师）
• 田鹏（主题策略分析师）
• 王涛（主题策略分析师）
• 白弘伟（主题策略分析师）

文档来源
《主题策略行业双周聚20260818—反攻仍将持续，聚力新格局方向》
发布日期：2026年8月18日

免责声明
本资料节选自中信证券研究部发布的完整报告，具体分析内容请详见报告。本文仅面向专业机构投资者，未经授权不得转发。