20221104-瑞达期货-铁矿石市场周报_钢价反弹带动炉料上行_铁矿石止跌反弹_14页_1mb

铁矿石市场周报总结（2022.11.4）

核心内容概览

本周铁矿石期价止跌反弹，钢价反弹带动炉料上行，市场信心有所恢复。铁矿石期货合约主流持仓增多减空，净空持续萎缩，支撑期价扩大涨幅。现货价格下调，但期现基差有所扩大，显示期货价格相对现货更具支撑力。供应端，澳巴铁矿石发运总量增加，中国港口到港量也有所上升，但全国矿山产能利用率下滑，BDI指数下调，反映运输需求减少。需求端，钢厂利润收缩，部分高炉检修，开工率及产能利用率回落，抑制现货需求。不过，钢材产量减少支撑钢价反弹，带动矿价走高，但铁矿需求减少或限制反弹高度。

主要观点

• 期价走势：铁矿石期价止跌反弹，I2301合约表现优于I2305合约，价差扩大。
• 市场情绪：钢价反弹提振市场信心，主流持仓增多减空，净空持续萎缩。
• 现货价格：青岛港61%澳洲麦克粉矿现货价格下调，但期现基差扩大，显示期货价格相对现货更具支撑。
• 供应情况：
  • 澳巴铁矿石发运总量增加，中国港口到港量上升。
  • 全国矿山产能利用率下滑，BDI指数下调，反映运输需求减少。
• 需求情况：
  • 钢厂高炉开工率及产能利用率小幅回落。
  • 钢材产量减少支撑钢价反弹，但铁矿需求减少或限制矿价反弹高度。
• 库存情况：
  • 港口库存继续增加，但同比减少，库存量再度超出1.3亿吨。
  • 样本钢厂进口铁矿石库存可用天数持平，显示钢厂库存管理趋于稳定。
• 操作建议：
  • I2301合约可考虑于650-700区间低买高抛，止损参考15元/吨。
  • 建议买入虚值看涨期权，以捕捉钢材产量回升带来的铁矿石需求增加预期。

关键信息汇总

期现市场

• I2301合约：止跌反弹，走势强于I2305合约。
• 期现基差：11月4日基差为99元/吨，周环比+5元/吨。
• 仓单：本周铁矿石仓单持平，前20名净持仓减少。

供应端

• 澳巴发运总量：2667.5万吨，环比增加155.9万吨。
• 中国港口到港量：47港到港2703.1万吨，环比增加238.3万吨；45港到港2566.7万吨，环比增加198.2万吨；北方六港到港1327.6万吨，环比增加81.1万吨。
• 矿山产能利用率：52.66%，环比下降1.5%。
• BDI指数：1290，周环比-244。

需求端

• 钢厂高炉开工率：78.77%，环比下降2.71%。
• 钢厂产能利用率：86.31%，环比下降1.32%。
• 钢材产量：9月粗钢产量8695.0万吨，同比增长17.60%；1-9月累计产量7.81亿吨，同比下降3.40%。
• 钢材进出口：9月出口498.4万吨，环比减少116.6万吨；进口89.1万吨，环比增加0.1万吨。

库存情况

• 港口库存：全国45个港口铁矿石库存为13193.46万吨，环比增249.24万吨。
• 钢厂库存：样本钢厂进口铁矿石库存总量为9375.09万吨，环比减少17.93万吨；库存可用天数为19天，环比持平。

期权市场

• 操作建议：买入虚值看涨期权，以应对钢材产量回升带来的铁矿石需求增加预期。

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