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生猪期货早报总结（2026-08-25）

核心内容概述

本报告对生猪期货市场进行了全面分析，涵盖了供需基本面、期货与现货价格、基差与价差、库存变化、主力持仓、市场预期等多个维度，同时结合近期要闻、利多利空因素及主要风险点，综合判断生猪价格走势及期货市场方向。

一、生猪市场观点与策略

1. 基本面分析

• 供应端：国内生猪养殖仍处于亏损状态，存栏小幅下降，短期出栏减少，预计供给端猪、肉双减。
• 需求端：暑期猪肉消费维持低位，但随着开学临近，消费预期有所改善，短期需求仍偏弱。
• 综合判断：本周生猪市场供应与需求均有所减少，但需求预期回升，预计价格进入区间震荡格局。

2. 基差分析

• 现货全国均价为 11050元/吨，2611合约基差为 -980元/吨，显示现货贴水期货，市场偏空。

3. 库存数据

• 截至6月30日，生猪存栏量为 42491万头，季度环比增加 0.3%，同比增加 0.1%。
• 能繁母猪存栏为 3780万头，季度环比减少 3.18%，同比减少 6.5%，显示偏空信号。

4. 期货盘面

• 生猪价格在20日均线下方，但方向向上，整体趋势中性。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头增加，显示市场情绪偏空。

6. 市场预期

• 9月后供需预期回升，预计猪价冲高回落，维持区间震荡。
• 生猪LH2611合约预计在 11800至12200元/吨 区间震荡。

二、近期要闻

1. 生猪消费市场进入淡季，但中秋国庆前二次育肥开启，短期供应减少支撑期现货价格。
2. 暑期需求下降，现货进入供减需弱阶段，价格短期偏强，后期进入震荡。
3. 养殖利润亏损有所改善，但整体仍悲观，大猪集中出栏后出栏积极性减弱。
4. 现货价格短期冲高回落，期货显示11月价格反弹，中期维持震荡。

三、利多与利空因素

利多因素

• 国内生猪供应处于暑假后淡季，供给压力缓解。
• 猪粮比回落至历史低位区间，成本支撑增强。

利空因素

• 国内生猪需求整体偏淡，消费疲软。
• 生猪存栏同比减少低于预期，影响价格支撑。

四、主要风险点

1. 生猪存栏维持高位，出栏增多可能对价格形成下行压力。
2. 消费信心不足，需求不旺可能拖累价格表现。

五、图表与数据汇总

六、总结与建议

• 短期趋势：生猪价格进入区间震荡，关注月底集团场出栏节奏及现货价格反弹情况。
• 中期预期：9月后供需均有所回升，价格或维持震荡格局。
• 操作建议：投资者应关注供需变化及市场情绪，谨慎操作，控制风险。

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