生猪日报总结
核心内容
本日报由银河期货研究员陈界正发布，分析了2026年8月25日全国生猪市场及期货市场的价格走势、供需情况以及交易策略。整体来看，生猪现货价格继续下行，期货价格也呈现下行趋势，市场整体承压。
现货价格分析
各地区价格变化
| 地区 |
今日价格 |
昨日价格 |
变化 |
| 河南 |
11.04 |
11.11 |
-0.07 |
| 湖北 |
11.03 |
11.12 |
-0.09 |
| 安徽 |
11.21 |
11.29 |
-0.08 |
| 湖南 |
10.81 |
10.89 |
-0.08 |
| 四川 |
11.06 |
11.16 |
-0.10 |
| 江西 |
11.04 |
11.11 |
-0.07 |
| 山东 |
11.07 |
11.14 |
-0.07 |
| 江苏 |
11.22 |
11.36 |
-0.14 |
| 河北 |
10.91 |
11.03 |
-0.12 |
| 内蒙 |
10.67 |
10.74 |
-0.07 |
| 浙江 |
11.39 |
11.43 |
-0.04 |
| 福建 |
12.07 |
12.07 |
0 |
| 广东 |
11.97 |
11.97 |
0 |
| 广西 |
10.76 |
10.87 |
-0.11 |
| 云南 |
11.10 |
11.20 |
-0.10 |
| 贵州 |
10.64 |
10.74 |
-0.10 |
| 黑龙江 |
10.79 |
10.89 |
-0.10 |
| 辽宁 |
10.71 |
10.81 |
-0.10 |
| 吉林 |
10.57 |
10.67 |
-0.10 |
| 山西 |
10.77 |
10.82 |
-0.05 |
市场整体表现
- 今日全国生猪价格继续下行，跌幅普遍在0.05-0.14元/公斤之间。
- 北方地区价格跌幅相对较大，市场接受度一般，供应压力明显。
- 南方地区出栏增量略大，但市场承接能力仍有限，整体价格下行压力较大。
- 近端市场支撑不足，远期市场看涨情绪仍存，但持续性有限。
期货价格分析
各合约价格变化
| 合约 |
今日价格 |
昨日价格 |
变化 |
| LH01 |
12510 |
12575 |
-65 |
| LH03 |
12275 |
12280 |
-5 |
| LH05 |
13080 |
13150 |
-70 |
| LH07 |
13660 |
13720 |
-60 |
| LH09 |
11260 |
11345 |
-85 |
| LH11 |
11835 |
12030 |
-195 |
期现价差
| 价差类型 |
今日 |
昨日 |
变化 |
| LH7-9 |
2400 |
2375 |
+25 |
| LH9-1 |
-1250 |
-1230 |
-20 |
| LH9-11 |
-575 |
-685 |
+110 |
| LH11-1 |
-675 |
-545 |
-130 |
- 期货价格整体下行，尤其远月合约LH11跌幅较大。
- 期现价差显示，期货价格仍高于现货，但现货下行压力增加可能进一步拉大价差。
- LH11-1合约价差为负，且进一步扩大，提示反套机会。
养殖利润分析
自繁自养利润
| 项目 |
今日 |
昨日 |
变化 |
| 自繁自养利润 |
-164.75 |
-209.49 |
+44.74 |
外购仔猪利润
| 项目 |
今日 |
昨日 |
变化 |
| 外购仔猪利润 |
-32.42 |
-82.49 |
+50.07 |
- 自繁自养利润有所回升，但仍为负值，显示养殖成本仍高于售价。
- 外购仔猪利润大幅回升，表明仔猪成本压力有所缓解。
屠宰端情况
屠宰量
| 项目 |
昨日 |
今日 |
变化 |
| 屠宰量（头） |
150061 |
150832 |
+771 |
猪价差
| 价差类型 |
昨日 |
今日 |
变化 |
| 标猪-中猪 |
0.56 |
0.52 |
-0.04 |
| 中大猪-标猪 |
0.22 |
0.25 |
+0.03 |
| 大猪-中大猪 |
1 |
0.68 |
-0.03 |
| 大猪-标猪 |
1 |
0.93 |
0.00 |
- 大猪与标猪价差缩小，显示大猪需求疲软。
- 价差变化反映市场对不同规格猪的接受度不一。
交易策略建议
- 单边策略：偏空思路为主，因现货价格持续下行，市场承压明显。
- 套利策略：建议做LH11-1反套，因该价差进一步扩大。
- 期权策略：卖出看涨期权，以应对价格下行风险。
风险提示
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能随市场变化而调整，不保证准确性或完整性。
- 客户应独立判断，自行承担投资风险。
联系方式
- 研究员：陈界正
- 期货从业证号：F3045719
- 投资咨询证号：Z0015458
- 邮箱：chenjiezheng_qh@chinastock.cn
- 银河期货有限公司
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