20260905-国信证券-港股投资周报_银行股领涨_港股精选组合本周相对恒指超额1.37_14页_2mb

港股投资周报总结

核心内容

• 港股精选组合表现：本周港股精选组合绝对收益为 1.63%，相对恒生指数超额收益为 1.37%。
• 年度表现：本年港股精选组合绝对收益为 -12.18%，相对恒生指数超额收益为 -12.25%。
• 组合策略：通过分析师推荐视角，对股票池进行基本面和技术面的双层优选，筛选出基本面支撑和技术面共振的超预期股票。
• 组合回测表现：回测区间为20100101-20251231，满仓状态下年化收益为 19.08%，相对恒生指数超额收益为 18.06%。

主要观点

• 市场热点板块：本周创新高股票主要集中在 大金融板块，其次为周期、医药、消费、科技、综合和制造板块。
• 南向资金动态：本周港股通累计净流入 74亿港元，近一个月累计净流入 20亿港元，今年以来累计净流入 3795亿港元。南向资金整体呈现流入趋势。
• 资金流入流出个股：流入最多的股票为 友邦保险、腾讯控股、中际旭创；流出最多的股票为 华虹宏力、美团-W、智谱。
• 港股市场表现：本周港股通50指数收益最高（0.77%），恒生中型股指数收益最低（-1.76%）；金融业行业收益最高（3.69%），原材料业行业收益最低（-3.74%）。
• 公募基金表现：本周港股通股票收益中位数为 -0.91%，投资港股的主动基金收益中位数为 -1.21%；本年港股通股票收益中位数为 -12.48%，主动基金收益中位数为 -7.78%。
• ETF申赎情况：A股市场共有217只港股概念ETF，累计规模达 5218亿元。规模排名前10的港股相关ETF产品主要跟踪恒生科技、港股通互联网、港股创新药等指数。

关键信息

港股精选组合表现

港股市场创新高股票筛选方法

• 样本池：全部港股（剔除成立时间不超过15个月）。
• 筛选条件：
  • 分析师关注度：过去6个月买入或增持评级的分析师研报不少于5份。
  • 股价相对强弱：过去250日涨跌幅位于样本池前20%。
  • 股价平稳性：用价格路径平滑性和创新高持续性两个指标综合打分，取排名前50%的股票。
  • 价格路径平滑性：过去120日涨跌幅绝对值与过去120日日涨跌幅绝对值加总的比值。
  • 创新高持续性：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值。
  • 趋势延续性：过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值。

本周平稳创新高股票

• 大金融板块：7只股票入选，包括中国银行、中银香港、建设银行、工商银行、渣打集团、农业银行、中信股份。
• 其他板块：
  • 周期：5只股票。
  • 医药：5只股票，如凯莱英、药明生物、药明康德、百奥赛图-B、康龙化成。
  • 消费：4只股票，如美的集团、TCL电子。
  • 科技：2只股票，如联想控股、联想集团。
  • 综合和制造：各1只股票。

港股市场及南向资金监控

• 南向资金：本周累计净流入 74亿港元，近一个月累计净流入 20亿港元，今年以来累计净流入 3795亿港元。
• 资金流入个股：友邦保险、腾讯控股、中际旭创。
• 资金流出个股：华虹宏力、美团-W、智谱。
• 南向资金累计流入：截至2026年9月4日，港股通累计净流入 54821亿港元。

投资港股公募基金表现监控

• 本周收益：港股通股票收益中位数为 -0.91%，投资港股主动基金收益中位数为 -1.21%。
• 本年收益：港股通股票收益中位数为 -12.48%，主动基金收益中位数为 -7.78%。
• 排名前五基金：
  • 本周：中欧聚优港股通A（5.50%）、平安港股通红利优选A（1.82%）、中海沪港深多策略（1.80%）。
  • 本年：平安港股通科技精选A（16.96%）、华商港股通价值回报（16.27%）、浙商沪港深精选A（10.66%）。

港股相关ETF申赎情况

• 规模排名前10的ETF产品：
  • 恒生科技ETF华夏（403.86亿元）
  • 港股通互联网ETF富国（369.59亿元）
  • 恒生互联网ETF华夏（262.11亿元）
  • 港股创新药ETF广发（245.35亿元）
  • 港股通创新药ETF汇添富（231.09亿元）
  • 香港证券ETF易方达（186.90亿元）
  • 港股通非银ETF广发（129.99亿元）
  • 港股低波红利ETF摩根（121.15亿元）
  • 港股通科技30ETF工银（113.61亿元）
  • 港股科技ETF景顺（100.57亿元）

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境变化可能导致策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外的表现可能与样本内存在差异。

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