20211205-天风证券-房地产土地周报_土地成交环比升温_楼市因城施策_9页_783kb

报告摘要

房地产周报总结（2021.11.22-2021.11.28）

核心内容概述

本周房地产市场呈现土地供应与成交的分化态势。土地供应量大幅下降，而土地成交均价和总价出现显著上升，显示出市场在政策调整下的复杂变化。同时，房地产销售数据整体下行，房企业绩普遍下滑，但信贷融资环境有所改善。政策层面，部分城市推出新的保障性住房政策，如杭州共有产权住房“同权”政策，体现了“因城施策”的持续实施。

土地供应情况

总供应面积：本周100城土地供应建筑面积合计4690.56万平方米，环比下降46.05%，同比下降46.07%，累计同比下降15.17%。
各城市供应情况：
- 一线城市：供应面积296.57万平方米，环比下降21.5%，同比下降27.7%，累计同比上升4.79%。
- 二线城市：供应面积2128.53万平方米，环比下降49.07%，同比下降26.37%，累计同比下降8.72%。
- 三线城市：供应面积2265.47万平方米，环比下降45.24%，同比下降58.02%，累计同比下降20.96%。
土地挂牌均价：本周100城土地挂牌均价2191元/平方米，环比下降47.17%，同比下降8.33%。
- 一线城市：挂牌均价1027元/平方米，环比下降89.67%，同比下降90.41%。
- 二线城市：挂牌均价3427元/平方米，环比下降45.45%，同比上升38.41%。
- 三线城市：挂牌均价1684元/平方米，环比上升4.08%，同比下降0.3%。

土地成交情况

总成交面积：本周100城土地成交规划建筑面积2534.75万平方米，环比上升2.22%，同比下降50.39%，累计同比下降16.28%。
各城市成交情况：
- 一线城市：成交面积242.63万平方米，环比上升115.11%，同比下降41.39%，累计同比下降2.03%。
- 二线城市：成交面积1267.02万平方米，环比上升219.79%，同比下降8.33%，累计同比下降18.82%。
- 三线城市：成交面积1025.11万平方米，环比下降47.98%，同比下降69.06%，累计同比下降16.11%。
土地成交均价：本周100城土地成交均价4610元/平方米，环比上升178.21%，同比上升20.74%。
- 一线城市：成交均价15392元/平方米，环比上升195.49%，同比上升23.78%。
- 二线城市：成交均价5508元/平方米，环比上升145.13%，同比上升30.52%。
- 三线城市：成交均价949元/平方米，环比下降28.91%，同比下降63.13%。
土地成交总价：本周100城土地成交总价1168.63亿元，环比上升184.41%，同比下降40.09%。
- 一线城市：成交总价373.46亿元，环比上升535.63%，同比下降27.46%。
- 二线城市：成交总价697.9亿元，环比上升683.99%，同比上升19.66%。
- 三线城市：成交总价97.28亿元，环比下降63.03%，同比下降88.59%。

住宅土地情况

住宅供应面积：本周住宅类土地供应建筑面积2546.24万平方米，环比下降45.54%，同比下降30.89%。
住宅成交面积：本周住宅类土地成交规划建筑面积1135.92万平方米，环比上升17.61%，同比下降55.72%。
住宅成交均价：本周住宅类土地成交均价9247元/平方米，环比上升249.74%，同比上升47.53%。
住宅成交总价：本周住宅类土地成交总价1050.36亿元，环比上升311.26%，同比下降34.68%。

房企销售情况

一手房成交：本周跟踪36大城市一手房合计成交2.5万套，环比下降15.57%，同比下降43.88%，累计同比上升1.37%。
二手房成交：本周跟踪的11个城市二手房成交合计0.74万套，环比下降2.84%，同比下降45.28%，累计同比下降7.35%。
可售套数与去化周期：全国14大城市住宅可售套数合计70.42万套，去化周期40.9周，环比下降11.14%。

房企销售业绩

TOP100房企销售操盘金额：11月实现7507.8亿元，环比下降3.4%，同比下降37.6%，降幅进一步扩大。
业绩表现：逾八成百强房企单月业绩同比降低，超半数房企同比降幅大于30%。近9成企业单月业绩不及上半年月均水平。
整体趋势：11月百强房企单月业绩表现不及上半年及历史同期，同环比双降的企业数量较上月明显增加，达到56家。

信贷融资情况

房企融资：2021年1-11月房企境内外债券融资累计约8466亿元，同比下降19%。
11月融资：发行48笔债券，发行规模约473亿元，环比增加55.6%，同比减少43.4%。
趋势分析：信贷融资环境有所转暖，边际调整效果显现。

政策动态

杭州保障房政策：12月1日发布《杭州市共有产权保障住房管理办法》，明确共有产权住房与商品住房享有同等公共服务权益，销售基准价合理优惠，购房家庭可选择50%-80%产权比例。

投资建议

推荐标的：
- 优质龙头：金地集团、保利发展、融创中国、万科A、龙湖集团、招商蛇口
- 优质成长：金科股份、阳光城、新城控股、中南建设、旭辉控股集团、龙光集团
- 优质物管：碧桂园服务、新城悦服务、旭辉永升服务、绿城服务、招商积余、保利物业
- 低估价值：城投控股、南山控股
观点：维持10月对地产板块的看好，认为净利率触底、供给侧改革、持仓低、估值低是主要支撑因素。