20230423-国金证券-电力设备与新能源行业研究_欧洲需求超预期强劲_石英砂扩产打消瓶颈顾虑_8页_908kb

光伏&储能

• 3月组件出口20.26GW，创单月历史新高，欧洲占比50%。
• 尤尼明扩产高纯石英砂，缓解供需紧张，2024年缺口仍存。
• 新华水电储能集采32GWh，最低报价未入围，储能市场标准化提升。
• 光伏装机需求可能达500GW，产业链盈利修复，建议关注组件、硅片、辅材及设备龙头。

氢能与燃料电池

• 欧盟CBAM法案通过，绿氢在欧盟加速落地。
• 招标电解槽超900MW，绿氢产业链受益明确。
• 加氢站建设加速，燃料电池车装机量同比增61%，建议关注电解槽、加氢站及核心零部件。

风电

• 1-2月新增装机58GW，全年预期70-80GW，海风加速。
• Q1部件排产旺盛，铸锻件、叶片满产，产业链盈利改善。
• 建议关注海风、叶片、碳纤维及轴承龙头。

投资建议

• 光伏：阳光电源、隆基绿能、通威股份、天合光能。
• 储能：阳光电源、南都电源、派能科技。
• 风电：东方电缆、明阳智能、金雷股份。
• 氢能：亿华通、昇辉科技。
• 设备与材料：金博股份、美畅、高测。

风险提示

• 政策执行不及预期、产业链价格竞争等风险。
• 光伏组件供需动态可能导致价格调整，需关注供应链保障。