20201230-渤海证券-食品饮料行业周报_把握景气赛道_可选消费更优_12页_932kb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本周食品饮料行业表现优于市场，整体上涨3.14%，跑赢沪深300指数1.01个百分点。其中，酒类板块涨幅最大（3.82%），饮料板块紧随其后（3.65%），食品板块涨幅较小（0.26%）。行业整体处于景气周期，具备一定的投资价值。

主要观点

• 白酒板块表现强劲：作为可选消费的顺周期品种，白酒板块业绩持续改善，行业天然属性依旧，需求确认度高，建议关注高端白酒。
• 乳制品行业需求强劲：生鲜乳价格在产量增长的背景下持续温和上涨，显示下游需求强劲，企业或收缩费用投放以释放利润弹性，建议积极关注。
• 可选消费更具优势：与大众品相比，白酒行业更具增长潜力，建议投资者优选高端白酒品牌。
• 行业整体评级“中性”：基于对宏观经济和行业趋势的考量，食品饮料行业暂给予“中性”投资评级。

关键信息

行业动态 & 公司新闻

1. 羊奶市场前景广阔

   • 羊奶因其较高的营养价值和健康属性，近年来在中国市场发展迅速，销售额从2014年的35亿增长至2020年的200亿，其中婴配粉占据超100亿规模。
   • 市场潜力巨大，成为乳品行业创新与转型的关键点。

2. 热饮市场成为增长新引擎

   • 冬季热饮需求上升，拉动饮料产业销售额增长20%。
   • 伊利、可口可乐、北冰洋等品牌纷纷推出热饮新品，积极布局热饮市场。

3. 酒鬼酒“十四五”目标明确

   • 酒鬼酒计划在“十四五”期间实现营收突破30亿、跨越50亿、迈向100亿。
   • 公司将通过品牌引领、文化赋能、品质固本、营销筑基、管理提效等五大策略推动增长。

上市公司重要公告

• 今世缘：决定终止投资设立产业并购基金，原计划收购山东景芝酒业股份有限公司，因各方对市场趋势和企业战略定位未能达成一致。
• 贵州茅台：国有股份将无偿划转至贵州省国有资本运营有限责任公司，不改变公司控股股东及实际控制人。
• 日辰股份：与海盐县人民政府签订《投资框架协议》，拟建设“日辰股份嘉兴数字化食品制造中心”，但项目尚处于初步意向阶段，存在不确定性。

行业重点数据跟踪

• 乳制品：截至2020年12月23日，主产区生鲜乳平均价为4.18元/公斤，环比上涨0.70%，同比上涨9.10%。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格在2019年5月探底回升，但今年十一前后价格明显下滑，中期猪价或继续回落。

本周市场表现回顾

• 行业整体表现：食品饮料板块上涨3.14%，酒类涨幅最大（3.82%），饮料次之（3.65%），食品涨幅最小（0.26%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前三名：酒鬼酒（+20.12%）、ST椰岛（+16.74%）、妙可蓝多（+15.55%）
  • 跌幅前三名：庄园牧场（-20.28%）、兰州黄河（-19.77%）、青青稞酒（-19.32%）

投资建议

• 重点推荐公司：五粮液、今世缘、洋河股份、伊利股份、双汇发展，建议投资者增持。
• 策略方向：优先选择高端白酒，同时关注次高端白酒的发展动态。
• 乳制品关注点：生鲜乳价格上涨反映下游需求强劲，企业或将优化费用结构，释放利润弹性。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济环境恶化，可能影响消费者对可选消费的支出意愿。
• 重大食品安全事件风险：食品安全问题可能对行业整体造成冲击，影响企业声誉和市场表现。

投资评级说明

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