20240312-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_848kb

黄金

观点：黄金价格创新高，突破前期阻力位，买盘情绪高涨，对经济弱于预期的数据反应更为敏感，但需警惕与全球大类资产的共振情况。
建议：谨慎看多，短期上涨空间存在，但持续创高需关注合理性。

白银

观点：跟随黄金上涨，趋势强度1，短期运行与黄金相关联。

铜

观点：现货贴水缩窄，进口数据增长，沪铜价格回升支撑，但美元回升抑制上行。终端消费修复、库存增加，精铜产量可能回落，需求与供应需持续关注。
建议：短期支撑，观望为主，中期需求修复若缓慢或出现负反馈。

铝

观点：盘面价格尝试突破，但19200支撑较强，库存累增施压；氧化铝区间震荡，短期驱动力不足，中期供需格局可能由松转紧。
建议：短期震荡，耐心等待价格突破信号，中期关注库存变化与强势行情。

锌

观点：高价抑制需求，供应端减产消息不利，价格调整压力显著，但TC支撑较强。
建议：短期调整，可择机做多，一季度累库但库存仍在中低水平。

铅

观点：供需双增，短期盘整运行，但产业链成品库存偏高，消费不及预期可能引发链式反应风险。
建议：震荡思路，中期需警惕需求不振的负反馈。

镍

观点：成本上移，但供应高位压制价格空间；不锈钢库存累积，钢价受累。
建议：短期不宜追高，关注基本面平衡。

锡

观点：库存累库，供应端受缅甸政策扰动，需求偏弱，但原料紧张可能支撑价格。
建议：短期易涨难跌，关注佤邦供给变化与需求恢复节奏。

工业硅

观点：供给增加，需求偏弱，点价模式抛压，去库节奏慢，价格弱势难改。
建议：短期弱势，关注去库力度是否改善。

碳酸锂

观点：价格回升，矿商拍卖锂矿暗示需求转好，短期偏强运行，但中长期供给压力不可忽视。
建议：短期偏多，但仍需关注后期矿端放量对供需平衡的打压。

共性分析与风险提示

• 多数品种呈现震荡格局或结构性机会，需关注供需边际变化。
• 全球经济疲软、美元流动、库存拐点成为核心驱动因素。

每项报告均需注意免责条款，建议结合实时动态灵活调整投资策略。