20260904-东亚期货-每日商品期市纵览_13页_2mb

2026年09月04日商品期市纵览总结

核心内容概览

2026年9月4日，商品期市整体偏强，活跃品种等权涨跌为+0.59%，其中50个品种上涨，73个品种下跌，市场呈现明显板块分化。黑色建材板块领涨，新能源板块表现最弱。当日市场变化较为突出的品种包括PVC（+5.37%）、硅铁（+3.88%）以及碳酸锂（-5.20%），分别表现为上涨增仓、上涨增仓和下跌减仓。

市场涨跌与量仓变化

• 市场涨跌占比：69%涨，31%跌，1个平盘。
• 增仓品种：共43个，占活跃品种的58.9%。
• 日均成交活跃度：较20日均量上升+4.7%。

板块强弱分析

板块	板块涨跌	上涨/下跌	成交较20日均值	持仓变化（万手）
金融类	-0.12%	2/7	-16.9%	+3.3
贵金属	+1.04%	2/0	-20.1%	-0.5
有色金属	+0.11%	5/3	-16.7%	+0.4
新能源	-1.06%	2/1	+9.4%	+1.2
能源化工	+1.16%	21/4	+21.9%	+26.6
黑色建材	+1.20%	8/1	+21.0%	+2.8
农产品	+0.28%	10/6	-5.6%	+13.9

重点品种逻辑速评

沪深300

• 核心逻辑：国内经济边际修复，政策支持，但海外流动性收紧与贸易不确定性压制市场情绪。
• 趋势判断：短期偏弱，市场增量资金不足限制上行空间。

中证500

• 核心逻辑：中小盘产业政策释放红利，估值修复空间存在，但内需修复不足，市场风险偏好偏弱。
• 趋势判断：短期震荡，需关注资金面与政策落地情况。

中证1000

• 核心逻辑：小盘成长板块受政策利好提振，但美债收益率高企压制估值，地缘风险影响整体情绪。
• 趋势判断：估值低位，短期偏强，但需警惕需求改善不及预期。

欧线集运

• 核心逻辑：运价下调，船公司降价揽货以提升假期装载率，市场情绪偏弱。
• 趋势判断：震荡运行，关注运价走势与假期装载情况。

沪银

• 核心逻辑：光伏与AI需求扩张支撑，但美元走强与高利率压制价格。
• 趋势判断：短期承压，关注美联储政策动向。

沪金

• 核心逻辑：全球央行增持黄金储备，地缘冲突支撑避险需求，但美元和美债收益率反弹压制金价。
• 趋势判断：底部支撑较强，但需关注宏观环境变化。

铂

• 核心逻辑：供应扰动持续，但下游采购未明显放量，情绪观望。
• 趋势判断：短期震荡，关注供应端变化与需求释放。

钯

• 核心逻辑：供应平稳，再生钯流入，但需求端未有明显改善。
• 趋势判断：短期承压，关注下游消费改善情况。

沪铜

• 核心逻辑：库存低位，需求支撑，但海外政策不确定性压制上涨空间。
• 趋势判断：回调空间有限，但上方压力仍存。

沪铝

• 核心逻辑：库存下降，需求回升，但高价抑制消费，主动补库有限。
• 趋势判断：短期偏多，但需关注消费改善节奏。

沪锌

• 核心逻辑：矿端紧张，冶炼厂减产预期，但下游行业进入淡旺季切换。
• 趋势判断：短期支撑偏强，但需求疲软限制上涨空间。

沪镍

• 核心逻辑：印尼供应扰动未缓解，但需求端疲软，现货支撑不足。
• 趋势判断：短期偏弱，关注供应与需求变化。

沪锡

• 核心逻辑：锡矿供应有限，冶炼受限，但下游需求疲软。
• 趋势判断：短期支撑存在，但需求改善有限。

玻璃

• 核心逻辑：供应增加，需求疲软，库存压力不大。
• 趋势判断：短期供强需弱，关注旺季需求释放。

纯碱

• 核心逻辑：供应回升，需求疲软，行业亏损加深。
• 趋势判断：供增需减，库存压力上升，价格承压。

硅铁

• 核心逻辑：成本上升，但需求疲软，库存高企。
• 趋势判断：高位估值存在回调风险，关注成本支撑与需求变化。

原油

• 核心逻辑：地缘风险持续，供应宽松但需求支撑偏强。
• 趋势判断：高波动，关注海峡通航与地缘局势变化。

LPG

• 核心逻辑：成本支撑强，需求预期改善，但供应恢复需关注。
• 趋势判断：中上旬支撑偏强，中下旬关注供应恢复与海峡通航。

PTA

• 核心逻辑：供应回升，需求疲软，价格上限受估值限制。
• 趋势判断：高位震荡，关注原油走势与下游需求变化。

短纤

• 核心逻辑：原料成本下行，但加工费仍不足以覆盖成本。
• 趋势判断：短期震荡，关注需求改善与原料成本变化。

苯乙烯

• 核心逻辑：成本支撑偏弱，下游需求疲软，价格承压。
• 趋势判断：高位震荡，关注原料成本与下游需求变化。

燃油

• 核心逻辑：地缘扰动支撑，但消息缓和可能引发回调。
• 趋势判断：中期震荡，短期波动较大，关注海峡通航与需求变化。

沥青

• 核心逻辑：成本支撑强，但价格偏高，追多性价比下降。
• 趋势判断：高位震荡，关注地缘变化与旺季需求兑现。

尿素

• 核心逻辑：库存高企，出口为短期关键，需求疲软。
• 趋势判断：区间震荡，关注出口节奏与秋肥启动情况。

合成橡胶

• 核心逻辑：成本波动大，下游需求偏弱，价格高位震荡。
• 趋势判断：波动率偏大，关注原料成本与下游需求变化。

橡胶

• 核心逻辑：新胶上市压力大，但厄尔尼诺预期支撑远期。
• 趋势判断：短期承压，关注天气变化与厄尔尼诺发展。

烧碱

• 核心逻辑：库存高位，供需偏弱，但存在阶段性反弹可能。
• 趋势判断：短期震荡，关注供应变化与需求释放。

生猪

• 核心逻辑：供应增加，需求不及预期，猪价承压。
• 趋势判断：短期偏弱，关注中秋国庆备货情况。

豆粕

• 核心逻辑：美豆单产下调，国内高库存压制现货。
• 趋势判断：震荡运行，关注天气与出口情况。

豆油

• 核心逻辑：成本支撑强，但国内高库存限制涨幅。
• 趋势判断：震荡偏强，关注库存变化与成本支撑。

棕榈油

• 核心逻辑：近端累库，远期减产预期增强。
• 趋势判断：近弱远强，关注印尼政策与天气变化。

菜粕

• 核心逻辑：供应偏紧，替代预期增强，但需求季节性转弱。
• 趋势判断：震荡偏强，关注中秋前备货情况。

菜油

• 核心逻辑：库存偏低，外盘成本支撑强，但丰产预期压制远月。
• 趋势判断：短期支撑偏强，关注库存变化与政策动向。

玉米

• 核心逻辑：新季玉米产量下降，但谷物供应宽松。
• 趋势判断：短期偏弱，关注新粮上市与需求变化。

鸡蛋

• 核心逻辑：供应增加，需求季节性偏弱，养殖利润良好。
• 趋势判断：震荡偏弱，关注中秋国庆需求释放。

棉花

• 核心逻辑：储备棉销售活跃，但价格承压。
• 趋势判断：短期支撑稳固，关注下游承接力与销售节奏。

白糖

• 核心逻辑：外盘出口增长，但国内高库存压制涨幅。
• 趋势判断：震荡运行，关注库存变化与需求释放。

苹果

• 核心逻辑：去库缓慢，消费淡季，价格承压。
• 趋势判断：震荡偏弱，关注收获期天气与品质变化。

红枣

• 核心逻辑：库存偏高，但价格贴近成本，存在低位布局价值。
• 趋势判断：震荡偏弱，关注中秋前走货情况。

花生

• 核心逻辑：新花生适量上市，陈米库存偏大，新作成本高。
• 趋势判断：震荡偏强，关注中秋前备货情况。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 期货市场有风险，投资需谨慎。
• 数据来源为WIND、IFIND及东亚期货研究院，不保证最新或准确性。
• 投资者应自行判断是否采用报告内容，并承担相应风险。