20170731-三星证券-Morning_Meeting_Daily_21页_5mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

该文档是一份由三星证券发布的行业研究报告，主要涵盖全球及韩国股市指标、基金流动情况、经济预测、交易数据、公司更新及评级信息等内容。文档旨在为投资者提供市场动态、公司表现及未来预期的分析。

主要观点与关键信息

全球市场指标

Dow Jones: 21,830 (上涨0.2%)
Nasdaq: 6,375 (下跌0.1%)
S&P 500: 2,472 (下跌0.1%)
Nikkei 225: 19,960 (下跌0.6%)
Hong Kong Hang Seng: 26,979 (下跌0.6%)
Hong Kong H: 10,756 (下跌0.9%)
UK FTSE 100: 7,368 (上涨1.0%)
Germany DAX: 12,163 (上涨0.4%)
France CAC 40: 5,131 (上涨1.1%)

韩国市场指标

Kospi: 2,401 (下跌1.7%)
Kospi 200: 314 (下跌2.0%)
Kosdaq: 653 (下跌2.0%)
Chemicals: 5,642 (上涨0.9%)
Iron & Metal Products: 5,473 (上涨0.9%)
Distribution: 484 (下跌0.7%)
Food & Beverage: 4,512 (上涨0.3%)
Transport Equipment: 1,768 (上涨1.1%)
Transport & Storage: 1,678 (上涨0.4%)
Electrical & Electronic Equip: 17,184 (上涨4.1%)
Banks: 353 (下跌1.3%)
Securities: 2,146 (下跌4.3%)
Communication: 409 (下跌0.9%)
Electricity & Gas: 1,355 (下跌0.4%)

利率与汇率

3-month CD: 1.39%
3-year corporate bond: 2.26%
Call: 1.24%
KRW/USD: 1,113
Yen/USD: 111
Korea CDS Spread: 55 bps

基金流动

Kospi: 外资净流出560亿韩元，国内净流入482亿韩元，零售净流出79亿韩元
Kosdaq: 外资净流出93亿韩元，国内净流出101亿韩元，零售净流入200亿韩元

经济预测

GDP growth: 2016年2.7%，2017年预计2.5%，2018年预计2.4%
失业率: 2016年3.5%，2017年预计3.9%，2018年预计3.8%
CPI growth: 2016年1.3%，2017年预计2%，2018年预计1.8%
KRW/USD年末汇率: 2016年1,208，2017年预计1,200，2018年预计1,300
3年期KTB收益率: 2016年1.6%，2017年预计1.8%，2018年预计2.1%

公司更新与评级

Samsung Electronics (005930)

评级: BUY
目标价: KRW2,800,000 (12.4%)
当前价: KRW2,490,000
市值: KRW325.4t / USD292.4b
流通股数: 130,668,494 (72.6%)
2Q17业绩: 销售额60,999.8亿韩元，营业利润14,072.1亿韩元，净利润10,637.1亿韩元
关键点: 2Q盈利创新高，预计3Q盈利小幅下滑；公司强调盈利导向，通过闲置产能和NAND转DRAM来应对供需变化；认为当前估值较低，维持BUY评级

Naver (035420)

评级: BUY
目标价: KRW1,100,000 (33.3%)
当前价: KRW825,000
市值: KRW27.2t / USD24.4b
流通股数: 32,962,679 (78.5%)
2Q17业绩: 销售额1,129.6亿韩元，营业利润285.2亿韩元，净利润171.4亿韩元
关键点: 2Q营业利润增长4.6%，但低于预期；公司正在投资新业务，如Naver Pay和Webtoons，这可能限制未来利润增长；认为公司估值仍具吸引力，维持BUY评级

SK Telecom (017670)

评级: BUY
目标价: KRW310,000 (11.1%)
当前价: KRW279,000
市值: KRW22.5t / USD20.2b
流通股数: 80,745,711 (62.2%)
2Q17业绩: 销售额4,346亿韩元，营业利润423亿韩元，净利润620亿韩元
关键点: 2Q营业利润增长3.9%，超出预期；无线业务稳定，子公司表现改善；预计2018年EPS增长2.7%，维持BUY评级

KT&G (033780)

评级: BUY
目标价: KRW140,000 (18.6%)
当前价: KRW118,000
市值: KRW16.2t / USD14.6b
流通股数: 137,292,497 (73.8%)
2Q17业绩: 销售额1,161.7亿韩元，营业利润386.5亿韩元，净利润275.7亿韩元
关键点: 2Q业绩符合预期，出口增长抵消竞争对手电子烟产品的影响；上调目标价至KRW140,000，维持BUY评级

上市公司事件

接下来的重要事件

Samsung Group Asia Conference: 2017年8月22日至25日
SK Telecom - Asia: 2017年8月7日至11日
Semco - Singapore: 2017年8月21日
Hanon Systems - UK: 2017年8月21日至25日
Hyundai Home Shopping - Asia: 2017年8月28日至30日

评级变动

KT&G

评级: 保持BUY
目标价: 从KRW135,000上调至KRW140,000（+3.7%）

Samsung SDI

评级: 保持BUY
目标价: 从KRW160,000上调至KRW200,000（+25.0%）

总结

该报告提供了对全球及韩国市场指标的详细分析，包括股票指数、利率、汇率及基金流动数据。此外，还涵盖了多个韩国上市公司的最新业绩表现、未来预期及分析师评级。报告指出，尽管部分公司面临挑战，如Naver的盈利增长受限和KT&G的出口压力，但整体上，分析师仍看好这些公司的长期前景，并维持BUY评级。同时，报告还列出了即将举行的行业会议，为投资者提供市场动态和公司动态的参考。

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