20250413-太平洋-大类资产与基金周报_商品基金领涨_黄金ETF今年累计收益约22__17页_1mb

大类资产与基金周报（20250407-20250411）总结

核心内容

本周大类资产市场整体表现分化，权益市场大幅下跌，债券市场收益率普遍下行，商品市场中黄金表现突出，外汇市场美元相对人民币升值，其他货币出现不同程度的贬值或升值。

主要观点

• 权益市场：整体下跌，A股主要指数均录得负收益，其中创业板指、中证2000跌幅较大，而农林牧渔、商贸零售涨幅相对较好。港股市场跌幅更大，所有行业均下跌，非必要消费跌幅最大。美股市场则表现强劲，主要指数均上涨。
• 债券市场：利率债收益率普遍下行，期限利差上行。信用债利差也有所扩大，中美利差倒挂幅度进一步加深。
• 商品市场：原油大幅下跌，黄金表现亮眼，录得显著涨幅，其他商品如沪铜、螺纹钢、焦煤等也出现不同程度下跌。
• 外汇市场：美元对人民币升值，欧元、加元、瑞郎等货币相对人民币升值，英镑、澳元、日元、港元则出现贬值或升值不一的情况。

关键信息

一、大类资产市场概况

（一）权益市场

• A股：
  • 上证指数：-3.11%
  • 深证成指：-5.13%
  • 中小板指数：-4.32%
  • 创业板指：-6.73%
  • 上证50：-1.60%
  • 沪深300：-2.87%
  • 中证500：-4.52%
  • 中证1000：-5.50%
  • 中证2000：-7.01%
  • 北证50：0.92%
  • 风格指数：
    • 大盘价值：-2.61%
    • 大盘成长：-3.37%
    • 中盘价值：-4.92%
    • 中盘成长：-4.99%
    • 小盘价值：-5.16%
    • 小盘成长：-4.78%
  • 行业板块：
    • 农林牧渔：+3.28%
    • 商贸零售：+2.88%
    • 电力设备：-8.09%
    • 通信：-7.67%
    • 机械设备：-6.78%
• 港股：
  • 恒生指数：-8.47%
  • 恒生中国企业指数：-7.35%
  • 行业板块：
    • 必要性消费：-1.12%
    • 非必要消费：-10.67%
• 美股：
  • 道琼斯工业指数：+4.95%
  • 纳斯达克指数：+7.29%
  • 标普500：+5.70%
  • 欧元区STOXX50：+1.26%
  • 英国富时100：-1.13%
  • 法国CAC40：-2.34%
  • 德国DAX：-1.30%
  • 日经225：-0.58%

（二）债券市场

• 利率债：
  • 1年期国债收益率：1.40%（-8.51BP）
  • 3年期国债收益率：1.43%（-9.48BP）
  • 10年期国债收益率：1.66%（-6.12BP）
  • 期限利差（10年-1年）：25.90BP（+2.39BP）
• 信用债：
  • 1年期企业债（AAA）利差：39.72BP（+0.50BP）
  • 1年期城投债利差：42.44BP（+1.59BP）
  • 信用利差（3年企业债-3年国债）：45.96BP（+3.27BP）
• 美债：
  • 10年期美国国债收益率：4.48%
  • 2年期美国国债收益率：3.96%
  • 美债期限利差（10年-2年）：52BP（+17BP）

（三）商品市场

• 主要商品涨跌幅：
  • 原油：-12.72%
  • 沪金：+2.44%
  • 沪铜：-4.67%
  • 沪铝：-3.64%
  • 螺纹钢：-2.94%
  • 焦煤：-7.64%
  • 焦炭：-5.87%
  • 工业硅：-3.55%
  • 碳酸锂：-3.87%
  • 生猪：+2.82%
  • 谷物：-0.22%
• 国际商品涨跌幅：
  • ICE布伦特原油：-2.23%
  • COMEX黄金：+6.51%
  • LME铜：+4.60%
  • LME铝：+0.76%
  • CBOT大豆：+6.80%
• 南华指数：
  • 南华综合：-5.10%
  • 能化：-6.97%
  • 金属：-4.26%
  • 工业品：-6.06%
  • 贵金属：-0.01%
  • 农产品：-0.54%

（四）外汇市场

• 主要货币兑人民币汇率：
  • 美元：+0.28%
  • 欧元：+3.04%
  • 加元：+2.00%
  • 瑞郎：+5.99%
  • 英镑：-0.72%
  • 澳元：-2.08%
  • 日元：+2.89%
  • 港元：+0.48%
• 美元指数：维持在99.77附近。
• 黄金：COMEX黄金价格为3254.90美元/盎司，相比上周上涨6.51%。

二、基金市场概况

（一）新成立基金

• 本周新成立基金共计15支，其中权益基金14支，固收+基金1支。
• 规模较大的有：
  • 银华国证自由现金流ETF（73.19亿）
  • 华夏上证科创板综合联接A（48.92亿）

（二）基金数量与规模

• 截至2025年3月28日，全国开放式公募基金共计12555只，规模32.88万亿。
• 基金类型分布：
  • 权益基金：6427只，规模7.29万亿，占比51.09%
  • 固收+基金：1998只，规模1.87万亿，占比14.87%
  • 固收基金：3116只，规模22.76万亿，占比69.27%
  • FOF：513只，规模0.15万亿
  • 商品型基金：35只，规模0.13万亿
  • QDII基金：308只，规模0.61万亿

（三）基金业绩表现

• 本周业绩：
  • 权益基金：-3.78%
  • 股债平衡基金：-2.10%
  • 固收+基金：-0.53%
  • 固收基金：+0.13%
  • FOF：-2.94%
  • 商品型基金：+1.14%
  • QDII基金：-4.64%
• 表现优异基金：
  • 益民优势安享A：+6.67%
  • 嘉实北交所创新中小企业精选两年定开：+4.37%
  • 永赢先进制造智选A：+1.78%
  • 华夏北交所创新中小企业精选两年定开：+4.37%
  • 中信建投北交所精选两年定开A：+1.78%
• 表现较差基金：
  • 天治量化核心精选A：-13.33%
  • 东吴阿尔法A：-13.02%
  • 天弘医药创新A：-12.73%
  • 富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF：-12.46%
  • 嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF：-12.38%

三、风险提示

• 基金过去业绩不代表未来收益。
• 大类基金业绩表现并不能代表具体基金类别的业绩表现。
• 基金组合业绩是基于历史数据回测，并不能完全代表未来。
• 国内外经济恢复存在不确定性。

投资评级说明

1、行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与+5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

2、公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与+5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

机构信息

• 太平洋证券股份有限公司
  • 地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼
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  • 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com
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