20180910-上海证券-2018年8月全市场基金绩效分析_美股QDII业绩表现突出_债基收益相对较优_14页_1mb

2018年8月中国及全球金融市场与基金绩效总结

一、核心内容概述

2018年8月，中国及全球金融市场整体表现疲软，A股市场弱势震荡，债市经历先扬后抑，海外市场涨跌不一，商品市场分化明显。基金市场方面，权益类基金表现不佳，债券基金相对抗跌，QDII基金亦未能录得正收益。

二、国内金融市场分析

1. 股票市场概况

• 整体表现：8月A股市场走势一波三折，整体偏弱，上证综指、深证成指及沪深300指数分别下跌5.25%、7.77%和5.21%；创业板综指跌幅较大，达8.07%。
• 板块分化：通信行业为唯一正收益行业（0.28%），金融板块（银行、非银金融）表现相对较好（-0.98%、-2.88%）；食品饮料、纺织服装、家用电器行业跌幅最大，分别为10.84%、10.87%和12.15%。
• 市值与估值：大中小盘指数均下跌，中市盈率指数跌幅达6.88%；低市盈率指数跌幅较小，为3.47%。

2. 债券市场概况

• 流动性变化：8月上旬市场流动性宽松，债市上行；中下旬央行回笼资金，资金面收紧，债市下行。
• 国债收益率：中债国债一年期、五年期和十年期收益率分别上行0.41BP、12.13BP和9.39BP，收益率曲线平坦化趋势减弱。
• 信用债表现：除AA评级一年期企业债小幅下行外，其余各评级各期限券种收益率均上行；信用利差普遍扩大，但AA级五年期利差略高于历史平均水平。

三、全球金融市场分析

• 美元指数：持续高位震荡，对全球市场形成压制。
• 海外股市：亚太市场表现较好，新西兰股市涨幅最大（4.38%），印度股市涨幅为2.76%；俄罗斯股市表现最差，下跌6.89%。
• 美股表现：科技股带动三大指数上涨，纳斯达克指数涨幅达4.42%，道琼斯工业指数和标普500指数分别上涨2.16%和3.03%。
• 港股表现：恒生指数全月收益率为-2.43%，震荡偏弱。
• 商品市场：
  • 原油：IPE布油上涨4.74%，NYMEX原油上涨2.13%。
  • 贵金属：COMEX黄金下跌2.11%，COMEX白银下跌6.24%。
  • 农产品：CBOT小麦、玉米、大豆分别下跌1.58%、5.38%和8.32%。

四、基金绩效分析

1. 基金概况

• 权益类基金：主动投资股票基金、指数型股票基金和主动投资混合基金平均收益全线下跌，分别录得-6.10%、-5.59%和-3.72%。
• 债券类基金：主动投资债券基金平均小幅下跌0.17%，其中超过五成基金录得正收益。
• QDII基金：平均净值收益率为-0.88%，仅不足五成基金录得正收益。

2. 股票基金

• 主动投资股票基金：平均收益率为-6.10%，仅6只基金录得正收益；227只基金跌幅超5%。
• 指数型股票基金：平均收益率为-5.59%，优于中证200、中证500及创业板综指表现；仅两只基金净值上涨。

3. 主动投资混合基金

• 平均收益率为-3.72%，优于股票基金；仅不足7%的基金录得正收益。
• 本期收益率领先的基金为：大成景源C（4.28%）、红土改革（4.24%）、大成景源A（4.10%）。
• 收益率居后三位的基金为：国联安红利（-13.24%）、农银主题（-13.49%）、国富新收益A（-13.67%）。

4. 主动投资债券基金

• 平均收益率为-0.17%，其中普通债券基金、纯债基金和可转债基金分别录得-0.35%、0.18%和-1.41%。
• 最近一年累积收益率为4.10%，表现相对稳定。
• 收益率领先的基金为：诺安双利（3.14%）、博时利发（3.02%）、博时裕瑞（1.79%）。
• 收益率居后三位的基金为：景顺景颐增利A、C（-4.04%、-4.09%）、中融融裕C（-4.09%）。

5. QDII基金

• 整体表现：平均收益率为-0.88%，仅不足五成基金录得正收益。

• 细分类型表现：

  • 欧美市场股票QDII：4.12%
  • 新兴市场股票QDII：0.70%
  • 另类及主题QDII：0.27%
  • 债券类QDII：-0.31%
  • 全球市场股票QDII：-0.46%
  • 混合型QDII：2.26%
  • 大中华区股票QDII：-3.42%
  • 亚太区（日本除外）股票QDII：-3.89%
  • 商品类QDII：-3.98%

• 表现优异产品：嘉实美国成长人民币（7.33%）、广发纳斯达克100人民币（6.47%）、易方达标普信息科技人民币（6.33%）。

• 表现较差产品：交银全球自然资源（-8.52%）、易方达中证海外互联ETF（-8.70%）、汇添富香港优势精选（-8.86%）。

五、关键信息总结

• A股市场：8月整体偏弱，沪市表现优于深市，创业板跌幅最大。
• 债市表现：8月上旬债市上行，下旬因股债双杀而回调，但跌幅相对较小。
• QDII基金：受中美贸易摩擦和地缘政治影响，海外权益市场表现分化，QDII基金整体表现不佳。
• 基金类型分化：股票基金表现低迷，债券基金相对稳健，QDII基金亦未录得正收益。
• 市场情绪：投资者观望情绪浓厚，风险偏好下降，市场整体呈现震荡调整态势。

六、主要观点

• 国内权益市场：受政策及贸易摩擦影响，市场情绪偏弱，基金收益普遍承压。
• 债市波动：流动性宽松与收紧交替，收益率曲线变化明显，信用利差扩大。
• 海外市场：亚太市场表现较好，欧美市场有所回暖，但俄罗斯股市表现较差。
• 基金选择：在当前市场环境下，债券基金和部分QDII基金表现相对抗跌，值得投资者关注。

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