20240926-华鑫证券-策略点评报告_926政治局会议信号_努力提振资本市场_关注金融_消费和并购重组_8页_700kb

政治局会议信号总结：关注资本市场与经济政策

会议背景与经济目标调整

中共中央政治局于2024年9月26日召开会议，分析当前经济形势并部署下一步经济工作。会议首次将经济目标从“坚定不移完成”调整为“努力完成”，显示出政策制定的灵活性和应对经济运行中新情况的紧迫性。

宏观政策转向与放量

会议明确提出“加大财政货币政策逆周期调节力度”，标志着宏观政策的转向与加码，具体措施包括：

1. 货币宽松：降准降息及存量房贷利率调降。
2. 财政发力：推出超长期特别国债与专项债，并关注10月人大常委会的财政增量安排。

房地产与消费政策

1. 房地产领域：首次提出“止跌回稳”，可能推出包括白名单支持、限购放松、降低存量房贷利率在内的政策组合。
2. 促内需与消费：会议首次明确提到“促消费”，重点在于提升居民收入、改善消费结构并优化消费业态。

资本市场：提振与结构优化

这是自2023年7月以来第二次提出“提振资本市场”，标志着政策重心卷土重来。会议提出的资本市场关注点包括：

1. 中长期资金入市：鼓励长期资金流入股市。
2. 并购重组：明确“并购重组”为重要战略，相关政策（如并购重组6条）或加速落地。
3. 公募基金改革：首次提及公募基金改革，强调中小投资者保护。
4. 市值管理：破净低估股票的优化或成重要方向。

A股策略展望

预计政策组合拳进一步发力，A股将延续反弹节奏，前期超跌的机构股最可能率先反弹，具有基本面改善预期的标的反弹更具持续性。重点建议关注金融、消费和科技三个方向，以及并购重组和破净低估两条主题领域。

风险提示

需警惕地缘政治风险和美联储货币政策的突然转向。

报告单位：华鑫证券研究
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