20241224-国泰期货-对二甲苯_5-9正套_短期震荡市_PTA_短期震荡市_多PX空PTA_MEG_伊朗能源危机扰动盘面_但实质影响有限_3页_635kb

市场分析总结（2024年12月24日）

核心内容概览

本文档提供了对2024年12月23日至12月20日期间，对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）等化工品的市场分析。分析师贺晓勤指出，当前市场处于短期震荡状态，建议关注相关品种的价差和库存变化。

主要观点

1. PX市场

• 趋势判断：短期震荡市。
• 装置动态：华南一套100万吨PX装置已于10月8日停车检修，现已重启出产品。
• 价差情况：PX与PTA、MEG等品种的月差波动较小，PX(5-9)月差为-122至-134元不等，PTA(5-9)月差为-50至-56元。
• 基差变化：PX基差呈现波动，12月23日为-130元，12月20日为-117元，显示市场对现货的预期略有变化。

2. PTA市场

• 趋势判断：短期震荡市。
• 现货价格：PTA现货价格上涨至4805元/吨，主流基差在01-50元。
• 月均价格：月均价格为4751.88元/吨，月结价格为4748元/吨。
• 价差情况：PTA与PX、MEG、PF等品种的价差波动较小，PTA05-0.65PX05价差为348元，PTA05-MEG05价差为203元。
• 仓单变化：PTA仓单数略有增加，12月23日为170,729吨，较前一日增加6吨。

3. MEG市场

• 趋势判断：短期震荡市，但受伊朗能源危机影响。

• 伊朗能源危机：

  • 伊朗正面临大规模能源危机，企业和政府机构减少工作时间，学校转为线上教学，部分工厂断电停工。
  • 为避免影响居民安全，政府选择停止向发电厂供应天然气。
  • 截至12月20日，伊朗17座发电厂已完全停止运转，其余仅部分运转。
  • 乙二醇装置未因缺气而停车，部分装置存在降负荷行为，但整体仍正常运行。
  • 缺气对乙二醇影响弱于甲醇，因乙二醇原料乙烯可通过缓冲罐储存，且部分装置依赖外采乙烯。
  • 预计1-2月份伊朗货量抵港约18-19万吨，长期供应情况需进一步跟踪。

• 港口库存：

  • 12月23日华东主港MEG库存约55.4万吨，环比增加3.6万吨。
  • 宁波库存7.1万吨，环比增加1.7万吨；上海、常熟及南通库存6.2万吨，环比减少0.7万吨；张家港库存17.4万吨，环比减少0.8万吨；太仓库存11.9万吨，环比增加5.7万吨。
  • 主流内贸中转罐库存1.4万吨，环比减少2万吨。

关键信息

品种间价差

基差数据

聚酯市场动态

• 装置重启：江阴某直纺涤短工厂于23日重启600吨/天装置；海宁一套12.5万吨聚酯装置已重启，生产涤纶阳离子长丝。
• 检修计划：桐乡一套25万吨聚酯装置、湖州一套30万吨聚酯装置计划近期停车检修，主要生产涤纶长丝。
• 产销情况：江浙涤丝23日产销整体偏弱，平均在4成偏下，部分工厂产销分别为60%、30%、40%、90%、60%、5%、70%、5%、30%、0%、0%、0%、95%、10%、40%、30%、40%、30%、60%。
• 直纺涤短销售：整体销售一般，平均产销51%，部分工厂产销为70%、50%、80%、40%、100%、50%、50%、30%。

投资建议

• PX：短期震荡市，建议关注价差和装置动态。
• PTA：短期震荡市，建议多PX空PTA。
• MEG：受伊朗能源危机影响，但实际影响有限，短期暂不显著，长期供应情况需持续跟踪。

其他说明

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