20160307-华融证券-基础化工行业_周报_涨价持续_热点开始增多_18页_1mb

基础化工行业周报（2016.2.29-2016.3.7）

核心内容概述

本期基础化工行业整体表现疲软，中信基础化工指数全周下跌 $1.71%$，但部分子行业和个股表现突出，显示出行业内部的分化趋势。市场情绪因两会召开而有所回暖，沪深300指数上涨 $4.95%$，但基础化工行业未能同步上涨。部分产品价格持续上涨，主要受下游补库存需求和原油价格企稳影响，未来涨价趋势有望延续。分析师维持对复合肥、农药、锂电池和化工新材料等子行业的看好。

市场回顾

• 行业表现：中信基础化工指数全周下跌 $1.71%$，但有14个三级子行业跑赢行业指数。
• 涨幅前五子行业：氨纶（$10.42%$）、印染化学品（$6.33%$）、纯碱（$5.36%$）、锦纶（$2.78%$）、钾肥（$2.65%$）。
• 跌幅前五子行业：涤纶（$-11.43%$）、氟化工（$-9.842%$）、民爆用品（$-6.03%$）、其他化学制品（$-5.6%$）、粘胶（$-5.59%$）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五公司：雅克科技（$21.86%$）、友利控股（$18.74%$）、中泰化学（$16.49%$）、必康股份（$15.53%$）、*ST川化（$12.92%$）。
  • 跌幅前五公司：强力新材（$-20.46%$）、宝通科技（$-17.44%$）、江南化工（$-17.20%$）、三力士（$-15.69%$）、永利股份（$-14.93%$）。

行业及公司跟踪

行业动态

1. 煤化工研究突破：我国煤化工技术取得重大进展，煤制烯烃技术不再依赖高耗水工艺，标志着行业的重要里程碑。
2. 煤层气补贴提升：煤层气“十三五”期间补贴标准从0.2元/立方米提升至0.3元/立方米，追平页岩气补贴，未来有望进一步发展。
3. 氮肥业去产能拐点：2015年氮肥行业退出产能首次超过新增产能，行业亏损有所收窄，去产能进程加快。

公司动态

• 沧州明珠：2015年实现营业收入21.75亿元，同比增长 $4.08%$，净利润2.15亿元，同比增长 $28.44%$。公司预计2016年1-3月净利润将增长 $200% - 250%$。
• 万华化学：成功发行2016年度第一期短期融资券，发行总额3亿元，用于偿还银行借款和补充流动资金。

主要产品价格变化

• 价格上涨产品：氯化铵（$10.53%$）、己二酸（$8.62%$）、天然橡胶（$7.11%$）、丁二烯（$6.85%$）、甲苯（$6.59%$）。
• 价格下跌产品：氨纶40D（$-4.76%$）、国际尿素（$-3.39%$）、DMC（$-2.50%$）、PTMEG（$-2.38%$）、棉花（$-0.22%$）。

投资策略

• 基础化工行业整体表现不佳，但部分产品价格持续上涨，主要得益于下游补库存需求及原油价格企稳。
• 预计未来一段时间内，相关产品价格仍有望维持上涨趋势，存在交易性机会。
• 仍看好复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业。

风险提示

1. 政策风险：政策调整可能对行业产生影响。
2. 新产能建设不达预期：新项目进展不及预期可能影响行业供需。
3. 安全生产风险：行业安全问题可能带来不确定性。

分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：
  • 电话：010-85556179
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn