20260119-格林期货-2025年全年生猪产业数据的相关思考_9页_1mb

报告摘要

2025年全国生猪产业保持平稳发展态势，畜牧业整体产量突破亿吨，猪肉产量创历史新高。尽管生猪出栏量和存栏量同比略有增长，但与2023年相比，出栏量略有下降，表明行业供给端仍存在结构性调整。报告指出，2025年生猪出栏均重有所提升，对猪肉产量增长贡献显著。

同比数据意义有限
- 2025年生猪存栏同比增长0.5%，但较2023年同期下降1.05%。
- 生猪出栏量同比增长2.4%，但较2023年同期下降0.1%。
- 猪肉产量同比增长4.1%，创历史新高，较2023年增加2.5%。
- 2025年第三季度猪肉产量较2023年第四季度增长5.2%，显示供给效率提升。
关注供给拐点是否确认
- 2025年年末生猪存栏较第三季度下降1.63%，预示可能进入阶段性调整。
- 2026年一季度出栏量可能高于2025年第四季度，理论上存栏量会进一步下降，需持续跟踪以确认拐点。
- 能繁母猪存栏降至3961万头，为正常保有量的101.6%，产能调减目标基本实现。
- 12月以来猪价和仔猪价持续上涨，养殖利润改善，预计未来几个月能繁母猪存栏不会大幅下降。
2026年猪价走势预测
- 一季度：猪价或先扬后抑，短期受季节性消费支撑，但中期供给增量预期限制上涨空间。
- 二季度：供给压力有望缓解，猪价或止跌企稳，进入修复阶段。
- 下半年：猪价预期走强，但上涨空间受限，主要取决于冬季疫病影响和生产效率提升。

生猪出栏数据
- 2025年全年出栏71973万头，同比增长2.4%。
- 第四季度出栏18981万头，较2023年同期增长0.2%。
- 出栏均重124.59公斤，较2023年提升2.39公斤。
猪肉产量数据
- 2025年全年猪肉产量5938万吨，同比增长4.1%，创历史新高。
- 第三季度猪肉产量1570万吨，较2023年同期增长5.2%。
能繁母猪存栏
- 2025年10月能繁母猪存栏降至3990万头，12月进一步降至3961万头。
- 产能调减目标基本完成，但未来几个月存栏下降空间有限。
2026年交易策略建议
- 2603合约：压力关注12180-12300，支撑关注11600-11700。
- 2605合约：压力关注12350-12450，支撑关注12000-12100。
- 2607合约：压力关注13000，支撑关注12700。
- 2609合约：压力关注14000，支撑关注13500-13600。
- 建议养殖企业在远月合约冲高时择机进行卖出套期保值，锁定利润。