20231216-国投证券-消费电子行业专题_消费电子新工艺_新材料及投资机遇_27页_2mb

报告分析总结：消费电子新材料、新工艺及投资机遇

1. 折叠屏手机市场增长与铰链需求

折叠屏手机市场正经历快速扩张，IDC预测2027年全球出货量将达4810万部，复合增长率为27.6%。铰链是核心部件，采用MIM（金属注射成型）工艺制造，其优势在于材料适应性广、加工精度高、自动化程度高和性价比高，能支持复杂结构，受益于折叠屏手机轻薄化和销量提升。

2. 消费电子轻量化材料应用

钛合金和碳纤维推动消费电子轻量化趋势。钛合金强度高、耐腐蚀，应用始于苹果手表系列，安卓品牌跟进；加工难度高，成本较高，但渗透率有望随技术进步提升。碳纤维作为轻质高强度材料，已应用于笔记本电脑背板和折叠屏手机，性能优于传统材料，市场需求在电子领域有增长潜力。

3. CMI工艺创新与摄像头应用

CMI（芯片插入集成）工艺结合冲压与注塑工序，取消柔性电路板，降低成本，提高良率和产品稳定性，适用于高端摄像头变焦马达，提升市场竞争力。

4. 投资标的建议

• 东睦股份：MIM业务领军，受益折叠屏手机需求。
• 精研科技：MIM行业龙头，布局折叠屏铰链和可穿戴设备。
• 统联精密：高精度MIM零部件制造，多元化业务扩展。
• 春秋电子：笔电结构件龙头，轻量化趋势受益。
• 光大同创：PC碳纤维产品快速成长，第二增长曲线。
• 金太阳：钛合金磨抛技术，折叠屏轴盖量产。
• 昀冢科技：CMI件引领者，盈利扭亏改善中。

5. 风险提示

• 折叠屏手机销量增长不及预期。
• 钛合金、碳纤维渗透速度慢于预期。
• CMI件推广应用受供应链安全影响，可能延缓。