20260809-开源证券-氟化工行业周报_萤石行业政策趋严_价格回暖；制冷剂景气坚挺_新一轮行情正在酝酿_27页_3mb

氟化工行业周报总结

核心内容概述

本周（2026年8月3日-8月7日），氟化工行业整体表现强劲，氟化工指数上涨10.5%，跑赢上证综指7.68%。行业主要受益于萤石价格复苏、制冷剂行情坚挺及政策支持，展现出长景气周期的特征。分析师认为，制冷剂市场将进入量价修复阶段，萤石价格中枢持续上行，氟化工全产业链具备较大发展潜力。

主要观点

1. 萤石价格有所上涨

   • 本周萤石97湿粉市场均价3,525元/吨，较上周上涨1.73%。
   • 8月均价3,514元/吨，同比上涨9.54%；2026年均价3,356元/吨，较2025年均价下跌3.60%。
   • 供应端受限于矿山管控政策，市场货源流通偏紧，矿企议价能力增强，高品质粉库存紧张，支撑价格重心上移。
   • 需求端受无水氟化氢价格支撑，采购积极性提升，预计萤石市场短期将继续延续上行趋势。

2. 制冷剂行情稳中有升

   • 制冷剂市场整体保持高位运行，多数产品价格较上周持平，但部分品种如R134a、R410a等呈现稳中有升的趋势。
   • 配额政策对市场形成刚性约束，企业普遍减产，以实现高质量发展。
   • 高温天气推动海内外采购需求，市场有望进一步释放，价格或有修复空间。

3. 行业前景看好

   • 氟化工产业链进入长景气周期，萤石、制冷剂及高端氟材料均具备成长潜力。
   • 国内企业有望在政策支持下突破技术壁垒，提升竞争力，实现自主可控。

关键信息

1. 萤石市场

• 价格趋势：本周萤石价格有所上涨，市场均价3,525元/吨，环比+1.73%。
• 区域差异：南北区域行情走势分化，价差持续拉大。
• 出口情况：1-6月萤石出口均价有所下滑，但出口量与出口额表现不一。
• 政策影响：矿山管控政策趋严，推动萤石价格中枢上移。

2. 制冷剂市场

• 价格表现：R32、R125、R134a等主流制冷剂价格保持稳定或小幅上涨。
• 出口情况：1-6月HFCs单质制冷剂出口量同比下降23.0%，但出口均价上涨。
• 行业动态：
  • R32、R134a、R410a等产品主流价维持高位，市场预期向好。
  • R22市场底部企稳反弹，价格韧性较强。
  • R143a、R404、R507等产品价格稳中有升，市场需求逐步释放。

3. 含氟材料

• PTFE、PVDF、FEP等产品：价格整体稳定运行，部分产品如PVDF产量环比上升。
• 六氟磷酸锂：价格环比上涨1.90%，产量保持增长趋势。

受益标的

推荐标的：

• 金石资源（萤石）
• 巨化股份（制冷剂、氟树脂）
• 三美股份（制冷剂）
• 昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）

其他受益标的：

• 东阳光（制冷剂、氟树脂、氟化液）
• 永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）
• 东岳集团（制冷剂、氟树脂）
• 新宙邦（氟化液、氟精细）

行业动态

1. 巨化股份：

   • 搭载巨化氟化液的“麟”5MW/10MWh全浸没液冷储能系统并网投用。
   • 氟化液具备高安全性与稳定性，助力储能系统实现“本征安全+全浸没阻燃+主动吸热消防”三位一体防护体系。

2. 东阳光：

   • 控股股东拟增持不低于3亿、不高于6亿元公司股份。

3. 永和股份：

   • 2026年H1实现营收31.34亿元，同比+28.16%；归母净利润5.13亿元，同比+89.01%。

4. 联创股份：

   • 拟投资建设1.2万吨/年VDF及配套产业链产品项目，总投资约5.5亿元。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 价格波动风险
• 行业政策变化超预期

行业趋势与展望

• 长期趋势：萤石价格中枢上行，制冷剂市场持续坚挺，氟化工全产业链进入长景气周期。
• 短期预期：行业供需紧平衡，价格维持高位震荡，企业有望通过控产保价策略提升利润空间。
• 政策支持：2025年制冷剂配额方案推动行业持续高景气，助力国内企业赶超国际先进水平。

数据支持

• 萤石：价格、出口均价、进口量等数据来源为Wind、百川盈孚、氟务在线。
• 制冷剂：价格、产量、出口数据来源为百川盈孚、氟务在线、海关总署。
• 含氟材料：价格与产量数据来源为Wind、百川盈孚、钢联数据。

总结

氟化工行业在2026年展现出强劲的发展势头，萤石价格复苏、制冷剂行情坚挺，行业整体处于长景气周期。分析师看好行业未来，认为制冷剂市场将进入量价修复阶段，萤石价格中枢持续上行，含氟材料需求旺盛。国内企业有望凭借政策支持与技术突破，实现产业升级与市场突破，建议长期重点关注。