20260909-华泰期货-油料日报_豆一强势走高_花生减仓上行_9页_1mb

大豆与花生市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了大豆（豆一）与花生期货及现货市场的近期走势，并结合市场资讯与图表数据，对价格走势、供需关系、市场情绪及未来展望进行了总结。

大豆市场分析

价格走势

• 豆一2611合约：昨日收盘价为5146.00元/吨，较前日上涨125.00元/吨，涨幅为2.49%。
• 现货基差：基差为A11-466，较前日下跌125元/吨，跌幅为32.14%。

市场资讯

• 进口数据：8月大豆进口量为1214.1万吨，环比上升5.7%，同比小幅下降1.1%；1-8月累计进口量同比增加1.1%，显示进口货源充足。
• 现货价格：黑龙江地区陈豆报价整体持稳，尚志报2.34元/斤，宝清、富锦报2.32元/斤。
• 市场交投氛围：现货成交依赖老客户刚需，增量订单不足，下游采购保持谨慎。
• 供应情况：东北陈豆逐步收尾，贸易商腾仓等待新粮上市，部分拍卖市场成交低迷。

价格驱动因素

• 利好因素：
  • 新季减产预期发酵。
  • 天气因素（黑龙江局部地块受涝）支撑价格。
• 利空因素：
  • 下游承接意愿不足，压制价格上行空间。
  • 进口货源充裕，对国产豆形成替代压力。

市场展望

• 短期预计豆一价格维持区间震荡，重心有所抬升。
• 情绪转强的持续性需等待9月下旬新豆上市情况验证。
• 关注重点：新豆产量与蛋白含量、农户售粮节奏、国储收购动向、下游接货意愿。

花生市场分析

价格走势

• 花生2611合约：昨日收盘价为8124.00元/吨，较前日上涨106.00元/吨，涨幅为1.32%。
• 现货均价：8055.00元/吨，环比持平。
• 现货基差：PK11-724.00，环比下跌106.00元/吨，跌幅为17.15%。

市场资讯

• 现货报价：白沙花生通货米皇路店镇报4.2元/斤，大花生通货米大名报4.2元/斤，莒南报价持稳。
• 供应情况：河南等产区春米上货量减少，部分企业报价相对坚挺。
• 需求情况：部分中大型油厂入市采购，但收购指标严格，部分工厂暂停采购，观望为主。
• 下游意愿：以询价为主，拿货意愿谨慎。

价格驱动因素

• 利好因素：
  • 新季供应增幅放缓。
  • 部分油厂采购需求边际改善。
• 利空因素：
  • 下游拿货意愿仍偏谨慎，限制价格上行空间。
  • 收购指标严格，需求承接力度受限。

市场展望

• 短期花生价格预计震荡运行。
• 关注重点：全国花生集中上市节奏、油厂收购持续性、下游拿货意愿变化。

关键图表信息

• 图1至图4：展示豆一主力合约及黑龙江地区现货价格。
• 图5：豆一现货基差变化。
• 图6与图7：豆一不同合约间价差变化。
• 图8至图10：中国大豆产量、消费量及期末库存。
• 图11至图12：国产花生仁现货价格（南阳、临沂）。
• 图13至图16：花生主力合约价格及不同合约间价差。
• 图17至图19：中国花生产量、消费量及库存。
• 图20：中国花生进口量。
• 图21与图22：花生种植净利润与成本。

投资策略与风险提示

• 豆一策略：中性。
• 花生策略：风险中性。
• 免责声明：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告导致的任何责任。

报告发布团队

• 研究员：邓绍瑞、李馨、白旭宇、薛钧元
• 从业资格号：
  • 邓绍瑞：F3047125
  • 李馨：F03120775
  • 白旭宇：F03114139
  • 薛钧元：F03114096
• 投资咨询号：
  • 邓绍瑞：Z0015474
  • 李馨：Z0019724
  • 白旭宇：Z0023055
  • 薛钧元：Z0023045

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
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