20260903-大越期货-锰硅期货2026年9月报_供需难改_震荡为主_9页_891kb

硅锰市场总结报告

核心内容

本报告分析了2026年9月硅锰市场的供需情况及价格走势，核心结论为：供需基本面无较大变动，预计9月硅锰市场将宽幅震荡运行。

主要观点

1. 供需基本面分析

• 供应端：
  • 8月硅锰厂开工率回升，整体产量增加。
  • 北方地区产能增加是主要驱动力，而南方产量增长空间有限。
  • 9月新炉子暂不投放，供应端增量有限。
• 需求端：
  • 8月钢厂检修减少，预计9月铁水产量将小幅增加。
  • 但钢厂利润较差，价格支撑不足，需求增长有限。
• 库存：
  • 8月样本企业库存基本持平，预计9月库存将小幅增加。
• 成本：
  • 8月锰矿价格小幅上涨，带动各地生产成本上升。
  • 港口锰矿库存预计9月继续小幅累库。

2. 价格走势

• 8月硅锰现货价格和期货价格均上涨，主力合约上涨至6090。
• 9月锰矿价格预计小幅下跌，但钢厂采买增加可能对价格形成支撑。
• 市场整体呈现震荡走势，短期内难有明显趋势。

3. 利润情况

• 8月各地硅锰企业亏损收窄，但预计9月仍难以扭亏为盈。

关键信息

一、行情回顾

• 8月硅锰市场低位修复，现货与期货价格同步上涨。
• 月末主力合约价格达到6090。

二、供应分析

• 产量与开工率：
  • 8月硅锰产量和开工率均有所回升。
  • 三地月度产量数据表明北方地区为主要增量来源。
• 产能分布：
  • 国内锰硅产能分布广泛，但北方产能提升成为关键。
• 进出口：
  • 8月国内锰矿港口库存小幅增加，预计9月继续累库。
  • 锰矿进口量维持稳定，但对市场影响有限。

三、需求分析

• 钢招情况：
  • 8月钢招数量和总需求量小幅上升。
  • 采购价格走高，但钢厂利润较差，需求增长乏力。
• 铁水产量与盈利率：
  • 247家钢铁企业日均铁水产量略有上升。
  • 盈利率仍处于较低水平，对价格支撑有限。

四、库存与成本

• 库存：
  • 8月样本企业库存基本持平，9月预计小幅上升。
• 成本：
  • 锰矿价格上涨导致各地生产成本上升，影响企业利润。

五、风险提示

• 风险点：
  • 锰矿报价上涨可能推高成本。
  • 钢厂采买增加可能支撑价格。
  • 硅锰厂大幅减产可能加剧供需失衡。

报告信息

• 报告名称：供需难改，震荡为主
• 完稿时间：2026年9月3日
• 研究员：胡毓秀
• 研究品种：锰硅
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337
• 联系方式：
  • 电话：0575-85226759
  • 邮箱：huyuxiu@dyqh.info

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