20240830-浙商证券-投资组合报告_2024年九月策略金股报告_17页_629kb

九月投资组合及市场观点概要

九月浙商策略金股报告聚焦于政策落地后的市场情绪修复与投资机会挖掘，提出短线迎来技术支撑、中线需保持耐心的观点。固收观点指出，债市配置价值突出，转债市场超跌迹象明显。金工分析认为，降息预期前市场底部结构仍在构筑。

本月金股组合涵盖银行、非银、石化、交运、农业、机械、医药、金属、电子和港股互联网等领域，具体包括：

银行：

• 农业银行：高股息、低估值国有大行，具备渠道下沉能力和充足拨备，理财贡献显著。
• 兴业银行：低持仓、低预期与高分红特性符合被动资金配置逻辑，具备指数搭载优势。

非银：

• 华泰证券：低PB估值与行业供给侧优化预期，叠加亚洲订单出售预期。

周期与制造业资产：

• 石化：金禾实业（三氯蔗糖价格触底回升预期）。
• 交运：招商轮船（干散运价超预期与西芒杜增量支撑）。
• 农业：牧原股份（成本突出、出栏量提升叠加周期上行）。
• 机械：三一重工（挖机销量修复与全球化业务共振）。

消费与硬科技：

• 医药：东阿阿胶（营销持续驱动增长，高分红叠加估值修复）。
• 金属：洛阳钼业（铜产量及价格中枢支撑）。
• 电子：诺瓦星云（COB渗透率提升与直显全球化机会）。

互联网：

• 阿里巴巴-SW：估值与GMV修复窗口开启，入通催化在即。

核心逻辑：
推荐股票基于多个支撑要素——基本面企稳回升、情绪修复后行业政策利多、估值相对低估、流动性改善预期、行业供需边际变化等。策略建议“轻指数、重个股”，追求结构化机会。

风险提示：经济修复不及预期、板块间分化加剧、技术面形成关键支撑压力时间点等。