20260202-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2026年第3期_青海提出2026年确保退出重点省份_地方政府债券存量规模突破55万亿_18页_960kb

报告摘要

文档总结：地方政府债与城投行业监测周报2026年第3期

核心内容

本报告聚焦2026年1月25日当周地方政府债券及城投企业债券的发行、交易情况，以及相关政策动态和城投企业公告。内容涵盖地方债与城投债的发行规模、利率、利差、期限分布，同时对城投企业“退平台”动态、提前兑付情况、异常交易及监管信息进行跟踪分析。此外，报告还提到发改委针对城际铁路发布的政策文件，以及吉林和青海成功或计划退出地方债务重点省份。

主要观点

1. 地方政府债与城投债发行情况

地方债：本周发行26只地方债，规模达2315.70亿元，较前值增加1567.29亿元。净融资额上升至2031.60亿元。
存量规模：截至1月25日，地方债存量规模首次突破55万亿元。
发行结构：新增债10只，规模849.93亿元；再融资债16只，规模1465.76亿元。其中，特殊新增专项债规模为95.88亿元。
区域分布：四川发行规模最大，达1328.27亿元。
发行利率与利差：地方债加权平均发行利率较前值下行16.06BP至2.13%，发行利差收窄4.30BP至13.31BP。专项债发行利率下行13.67BP至2.21%，一般债发行利率下行19.21BP至1.82%。
期限分布：地方债以10年期为主，占比28.73%；加权平均发行期限为15.88年，较前值减少3.58年。

2. 城投债发行情况

城投债：本周发行140只城投债，规模达904.83亿元，较前值上升3.95%。
净融资额：城投债净融资额为-106.63亿元，较前值增加264.66亿元。
行业分布：基础设施投融资行业债券发行131只，规模853.74亿元。
发行成本：整体发行利率为2.25%，较前值下行0.77BP；发行利差为72.68BP，较前值收窄0.62BP。
发行券种：以私募债为主，占比达42.86%，较前值上升11.35个百分点。
发行期限：加权平均发行期限为4.20年，较前值增加0.36年；5年期债券占比达50.00%。
主体评级：AA+级为主，占比52.86%，较前值上升0.80个百分点。
区域分布：江苏发行数量最多，达36只，规模占比21.10%；甘肃发行利率和利差最高，分别为3.90%和229.76BP。
境外债：本周共发行1只城投境外债，为山东临沂东城建设投资集团有限公司发行的离岸人民币债券，规模4.02亿元，发行利率6.90%，高于境内城投债457.00BP。

3. 地方政府债与城投债交易情况

地方债交易规模：3870.36亿元，较前值上升3.90%；到期收益率全面下行，平均下行幅度2.67BP。
城投债交易规模：3226.97亿元，较前值上升0.98%；到期收益率多数下行，平均下行幅度2.74BP。
信用利差：1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄4.99BP、2.29BP、0.88BP。
异常交易：本周共有9家城投主体的11只债券发生13次异常交易，数量、主体及债券数量均较前值下降。

4. 城投企业“退平台”动态

退平台企业：本周有9家城投企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单，其中5家为AA+级，3家为AA级，1家为AAA级。
区域分布：江苏、安徽、广西、湖南、河南、上海、重庆各1家。
累计退平台企业：自2023年10月以来，全国累计有1012家企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单，其中AA+级占比43.87%，行业分类以基础设施投融资为主，占比97.53%。

5. 城投企业提前兑付债券情况

提前兑付企业：本周有23家城投企业提前兑付债券本息，涉及24只债券，规模合计39.15亿元，较前值增加14.13亿元。
主体评级：以AA级为主，占比39.13%。
具体案例：包括广东河源市江东新区公用事业有限公司、湖北黄石市城市发展投资集团有限公司等。

6. 城投企业重要公告

高管及法人变更：多省城投企业发布高管、法人、董事、监事等变更公告。
控股股东及实际控制人变更：江苏泰州市兴化国有资产投资控股有限公司和山东临沂城市发展集团有限公司发布控股股东变更公告。
股权/资产划转：多省城投企业进行资产划转，如上海静安投资(集团)有限公司、安徽亳州城建发展控股集团有限公司等。
累计新增借款：四川成都高新投资集团有限公司发布累计新增借款公告。
名称变更：陕西杨凌产业发展集团有限公司发布名称变更公告。

关键信息

政策动态：发改委发布《关于推进城际铁路健康可持续发展的意见》，强调严格控制债务风险，明确新建城际铁路项目资本金比例不低于50%，并限制债务高风险地区新增地方政府债务用于城际铁路新建项目。
重点省份退出：吉林正式宣布成功退出地方债务重点省份，青海提出2026年确保退出地方债务重点省份。
城投债市场表现：城投债发行规模上升，利率下行，利差收窄，私募债占比增加。
异常交易：城投债异常交易数量下降，但部分区域如山东仍存在较多异常交易。
城投企业动态：城投企业“退平台”进程持续，同时发生高管变更、资产划转、控股股东变更等公告。