20250330-国金证券-非金属建材行业研究_向二手房市场要空间_15页_1mb

二手房与家装市场分析报告总结

一、二手房成交热度延续

• 2025年1-2月，全国新房销售面积同比降幅较2024年显著收窄。
• 3月高频数据显示，47城新房成交同比增速达164%，22城二手房成交同比增速达384%，二手房市场表现活跃，小阳春行情持续。
• 二手房成交占总成交比例不断提升，19城中已升至562%，预计未来仍有上升空间，带动市场销售总量恢复性增长。

二、家装市场重心转移

• 家装市场已进入存量时代，旧房装修占比超过新房装修，预计2024年旧房装修占家装市场63%。
• 政策端聚焦城市更新改造和家装厨卫焕新，深度挖掘翻新需求潜力。
• 住建部数据显示，我国城镇既有房屋中30年以上占比近20%，老旧房屋翻新需求市场潜力巨大。

三、消费建材市场

• 房地产行业下行导致新建需求承压，各地消费建材产量出现下滑。
• 翻新需求逐步成为消费建材的主要增长动力，中长期市场规模保持稳定。
• 美英等成熟经济体经验表明，翻新主导使建材需求更稳定，能有效平滑周期波动。

四、持续推荐领域

• 推荐涂料龙头三棵树，关注零售占比高或零售转型顺利的消费建材公司，如伟星新材、兔宝宝、北新建材、东方雨虹、东鹏控股、箭牌家居等。

五、风险提示

• 房地产销售不及预期、政策落地不及预期、消费建材需求结构调整不及预期等因素可能影响市场表现。

六、政策支持分析

• 国家政策大力支持二手房交易与旧房翻新，包括城市更新改造和家装厨卫焕新补贴政策。
• 多省市已推出具体实施细则，涉及装修建材品类广泛，补贴政策进一步优化升级。

七、市场前景

• 随着二手房交易占比持续提升，新房销售中枢值将大幅下滑，家装市场重心转移将影响消费建材需求结构。
• 存量房翻新需求将成为未来消费建材市场的主导力量，长期发展前景广阔。

关键发现
房地产市场从新房向二手房的转移趋势明显，家装市场重心转向存量房翻新，消费升级与政策支持共同推动相关建材品类需求增长，短期内波动较大，但中长期发展趋势向好