20240715-东吴证券-华阳集团-002906.SZ-2024年中报业绩预告点评_新客户_新产品驱动业绩高增兑现_业绩符合预期_3页_467kb

华阳集团2024年中报业绩预告显示，预计归母净利润275-295亿元，同比增长51%-62%，扣非净利润266-286亿元，同比增长57%-69%，符合市场预期。业绩增长主要来自汽车电子业务（新客户如问界、理想、小米贡献收入增量；新产品HUD和座舱域控加速量产）、产能利用率提升及成本控制能力增强。公司客户结构持续优化，国际扩张取得突破性进展（大众、SCANIA、丰田等），配套客户新车周期强劲。此外，公司发布新一代域控制器（高通骁龙8255方案），在舱载域控、智驾域控领域占据先发优势。维持2024-2026年营收预测分别为903/1123/1328亿元，净利润预测分别为65/89/112亿元，当前PE估值分别为24/17/14倍，维持“买入”评级。主要风险包括海外市场拓展不及预期、下游需求复苏不及预期及乘用车价格战超预期等。