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纯碱早报总结（2026-8-12）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月12日发布的纯碱市场早报，旨在分析当前纯碱市场基本面、期货行情、现货行情及影响因素，为市场参与者提供参考信息。报告指出，当前纯碱市场整体偏空，短期预计低位震荡运行。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：企业装置运行稳定，部分企业恢复生产，供应预期增加；纯碱周度产量达74.63万吨，其中重质纯碱产量为40.75万吨，处于历史高位。
• 需求端：浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体下滑，浮法玻璃开工率66.21%，光伏玻璃在产产能有所下降，对纯碱需求减弱。
• 库存：全国纯碱厂内库存为184.95万吨，较前一周上涨2.71%，处于5年均值上方，库存压力较大。

2. 期货行情

• 主力合约：SA2609收盘价为996元/吨，较前一周上涨3.11%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱现货价为1011元/吨，较前一日上涨30元/吨。
• 基差：主力基差维持15元/吨，期货贴水现货，显示市场对现货价格的支撑。

3. 市场情绪与持仓

• 主力持仓：净空，空头减少，表明市场情绪偏空，但空头力量有所减弱。
• 20日线：价格在20日线下方运行，且20日线呈下行趋势，技术面偏空。

关键影响因素

利多因素

1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。
2. 夏季检修高峰期，产量损失较多，有助于缓解供需矛盾。

利空因素

1. 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位，加剧市场供给压力。
2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，影响终端消费。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存压力显著，行业仍处于供需错配状态。
• 市场整体偏空，短期预计维持低位震荡。

风险点

1. 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能加剧供给过剩。
2. 宏观利好超预期，如政策支持或需求反弹，可能改变市场走势。

数据来源

• 期货行情：Wind、钢联
• 现货价格：钢联
• 开工率与产量：钢联
• 产销率：钢联
• 库存：钢联
• 其他数据：钢联、Wind

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