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尿素早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年8月12日发布的尿素早报，内容主要围绕尿素期货UR09合约的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场预期等方面。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：尿素市场仍处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中。
• 产能增长：7月新增产能计划投产，检修装置少于复产装置，日产仍有进一步提升空间。
• 库存压力：企业库存环比增加，库存压力成为当前市场最大矛盾，整体供应压力较前期进一步增大。
• 需求端：工业需求与农业需求同步转弱，复合肥行业开工率处于年内低位，成品库存去化缓慢，采购以刚需即用即采为主。三聚氰胺行业开工负荷率环比下降，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行，以刚需补库为主。
• 农业需求：7月夏季肥用肥需求尚在但释放分散，且前期情绪提振后需求量或已部分透支，8月之后农业需求将开始转弱。
• 出口情况：出口配额虽已落地，但受国际价格下滑及指导价限制，出口装船缓慢，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期，未能有效缓解国内库存压力，出口政策博弈仍是行情核心焦点，市场情绪反复，现货行情缺乏持续性支撑。
• 结论：基本面整体偏空。

2. 基差情况

• 基差：UR09合约基差为30，升贴水比例+1.7%，偏多。
• 结论：基差偏多，对期货价格形成一定支撑。

3. 库存情况

• 厂内库存：UR厂内库存为166.6万吨（+4.8），偏空。
• 港口库存：UR港口库存为31万吨（+11），偏空。
• 结论：库存偏空，对市场形成压力。

4. 盘面走势

• UR09合约：收盘价位于20日均线之下，20日均线向下，整体走势偏空。
• 结论：盘面走势偏弱。

5. 主力持仓

• UR主力合约：主力持仓净空，偏空。
• 结论：主力持仓净空，显示市场看空情绪。

6. 市场预期

• UR09合约：预计今日走势偏弱，市场情绪反复，现货行情缺乏持续性支撑。
• 结论：市场整体偏空，价格或继续承压。

关键信息

• 现货价格：当前UR交割品现货价为1730元/吨（+0）。
• 期货价格：UR09合约价格为1700元/吨（-21）。
• 基差：UR09合约基差为30元/吨（+21）。
• 库存数据：厂内库存166.6万吨（+4.8），港口库存31万吨（+11）。
• 供需平衡表：2026年数据尚未更新，但2025年表观消费为6619.79万吨，实际消费为6576.48万吨，消费增速为-1.2%。

图表说明

• 尿素仓单：图示显示尿素仓单变化趋势。
• UR厂内库存季节性：图示展示厂内库存的季节性波动。
• UR港口库存季节性：图示反映港口库存的季节性变化。

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