20210927-华联期货-股指期货周报_热点轮换加快_关注波段机会_8页_638kb
报告摘要
股指期货周报总结
研究员信息
- 姓名：黄忠夏
- 电话：0769-22119245
- 从业资格号：F0285615
- 投资咨询从业证书号：Z0010771
核心内容概述
本周股指期货周报分析了国际和国内宏观经济形势、金融市场动态、物价变化、社会信贷及融资情况、股市资金流动、限售股解禁以及短期市场资金利率等关键因素，为投资者提供操作建议。
主要观点
国际方面
- 美联储在9月议息会议上维持利率不变，但释放了Taper（缩减购债计划）即将启动的信号。
- 尽管Delta变异毒株导致疫情反弹，但美联储对Taper的启动仍持积极态度，认为经济复苏符合预期。
- Taper可能在2022年年中左右结束，为市场带来一定的不确定性。
国内方面
- 国有经济延续稳定复苏，前8个月主要效益指标保持增长，尤其是地方国有企业增长显著。
- 重大项目计划投资增长高于以往，项目储备充足，实际开工情况良好，显示投资对经济的支撑作用。
- 下半年保持经济运行在合理区间仍需发挥投资的关键作用，特别是重大项目的“压舱石”作用。
操作建议
- 期货方面：继续持有或逢低买入IC（中证500指数期货），套利策略继续多IC空IH或IF。
- 期权方面：建议适当买入IO看涨期权。
- 参考区间：
- IF2112：4700-4950
- IH2112：3080-3250
- IC2112：7100-7450
市场分析
一、全球股市及宏观形势
1、全球股市
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2021年7月全球主要股市涨跌情况如下：
- 道琼斯指数：0.62%
- 纳斯达克指数：0.02%
- 标普500：0.51%
- 日经指数：-0.82%
- 恒生指数：-2.92%
- 上证指数：-0.02%
- 深证成指：-0.01%
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上周美国三大股指探底回升，恒生指数大跌。
2、全球宏观形势
- 美联储维持利率不变，但明确表示将很快放缓资产购买步伐。
- 尽管经济预测下调，但就业进展良好，为Taper启动奠定了基础。
- Taper年内落地概率较大，可能在2022年年中结束。
二、我国股指期货市场及影响因素分析
1、三个股指期货品种行情
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IF2110：周收盘价4,857.20，涨9点，周末结算价4,859.20，成交量230,433，成交金额33,449,453.23，持仓量89,438，持仓变化+1479。
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IF2111：周收盘价4,838.00，跌8.4点，周末结算价4,839.60，成交量6,195，成交金额897,808.18，持仓量2,816，持仓变化+2816。
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IF2112：周收盘价4,826.20，涨8.4点，周末结算价4,830.00，成交量53,393，成交金额7,702,474.67，持仓量77,499，持仓变化-1730。
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IF2203：周收盘价4,800.00，涨7.4点，周末结算价4,800.60，成交量11,713，成交金额1,677,407.23，持仓量26,109，持仓变化+629。
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小计：总成交量301,734，总成交金额43,727,143.31，总持仓量195,862，持仓变化+3,194。
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IC2110：周收盘价7,370.00，涨49点，周末结算价7,364.20，成交量188,689，成交金额27,854,663.99，持仓量98,051，持仓变化-3795。
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IC2111：周收盘价7,299.00，跌8.4点，周末结算价7,288.60，成交量10,459，成交金额1,528,410.15，持仓量4,982，持仓变化+4982。
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IC2112：周收盘价7,217.20，涨58点，周末结算价7,210.00，成交量65,351，成交金额9,431,284.98，持仓量111,636，持仓变化-1138。
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IC2203：周收盘价7,016.20，涨57点，周末结算价7,006.00，成交量27,294，成交金额3,827,480.61，持仓量63,264，持仓变化+2591。
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小计：总成交量291,793，总成交金额42,641,839.74，总持仓量277,933，持仓变化+2,640。
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I H2110：周收盘价3,154.40，跌13.8点，周末结算价3,155.40，成交量140,896，成交金额13,263,933.46，持仓量51,688，持仓变化-706。
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IH2111：周收盘价3,152.40，跌11.2点，周末结算价3,153.00，成交量5,165，成交金额485,967.21，持仓量2,031，持仓变化+2031。
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IH2112：周收盘价3,151.80，跌13.8点，周末结算价3,153.60，成交量40,785，成交金额3,840,523.69，持仓量39,619，持仓变化-240。
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IH2203：周收盘价3,147.40，跌9.6点，周末结算价3,148.40，成交量9,509，成交金额892,982.72，持仓量10,495，持仓变化+666。
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小计：总成交量196,355，总成交金额18,483,407.08，总持仓量103,833，持仓变化+1,751。
关键影响因素
（1）我国宏观经济形势
- 国有企业效益指标保持增长，显示经济复苏态势良好。
- 重大项目投资增长显著，实际开工情况较好，显示投资对经济的支撑作用。
（2）金融市场
- 8月债券市场发行规模较大，但货币市场成交量有所下降。
- M2增速放缓，M1增速持续走低，显示货币流动性趋紧。
- 社会融资规模增量下降，显示金融环境偏紧。
（3）物价
- CPI温和上涨，PPI持续走高，形成“剪刀差”，中下游企业面临较大成本压力。
- 大宗商品价格高位运行仍将持续，保供稳价需持续发力。
（4）社会信贷及融资
- 8月金融数据偏弱，多项增速指标创年内新低。
- “紧信用”过程仍在持续，但“宽信用”信号已发出，需关注政策效果的时滞效应。
（5）股市融资融券及北向资金
- 融资融券余额为19055.88亿元。
- 北向资金上周净流入73.32亿元，累计净流入7970.52亿元。
（6）上周板块资金流动
- 资金主要流入酿酒、医疗、电力、食品饮料等行业。
- 流出前列的行业包括化工、有色、电子元件、材料、机械等。
（7）限售股解禁
- 9月共有246支股票解禁，解禁市值达4528.98亿元。
（8）短期市场资金利率
- 回购定盘利率显示资金面偏紧，FR001为1.69%，FR007为2.21%，FR014为3.00%。
- SHIBOR利率整体上行，显示市场流动性趋紧。
免责声明
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